经过昨日大跌后，做空动能充分释放，成交极度萎缩，人气低迷。由于成交不足，进一步大跌的可能也并不大。板块方面，昨日领跌的券商、白酒基本企稳，房地产股仍小幅下挫，但从估值角度看，进一步下跌的空间也不大。虽然股指连续杀跌，看空指数的机构明显增多，但是我们仍然认为市场下跌空间不大。后市的关键仍在蓝筹股的表现上。

　　消息面上，监管机构新增RQFII2000亿额度，表明政府扶持股市的意愿，对于股指有扶助作用。实际上，RQFII就是合格的境外人民币投资机构。随着人民币国际化进程的推荐，贸易结算中使用人民币的比例越来越高，大量人民币流出境外，这些人民币以前除了存在境外银行外，只能购买数量极其有限的在香港发行的人民币债券，因为规模小，被称作“点心债”，境外人民币有强烈的回流国内获取更高投资收益的要求，RQFII就是因应这种要求设立的回流机制。

　　2000亿额度的获批有利于人民币国际化的推进，对于疲弱不振的市场也有激励作用，选择在股指暴跌的当晚宣布，反应了监管机构对于股市的关注与扶持的意愿，对于A股可以讲是雪中送炭，不过影响市场的力度还不能过于乐观。

　　回到板块上来看，早盘航空制造概念股表现活跃。对于航空制造业而言，该行业是朝阳产业，也是高资金高技术高风险的行业，全球飞机制造公司活得好的只剩下波音和空客，其他小型飞机制造商陆续都被兼并出售，也有在政府补贴下苦苦支撑。

　　对于中国这种人口规模、航空市场规模的国家，有成长出飞机制造第三极的客观条件，但是成长的过程是十分艰难，就像有一句话说，今天很痛苦，明天更痛苦，后天很美好。大多数企业倒在明天的路上。对于飞机制造在中国是国家统筹，政府垄断，不存在倒闭问题，但盈利始终是个问题。这个行业的道理跟面板业中的京东方很相似，经过一个漫长的过程，企业站稳脚跟，开始对股民有所回报。所以对这个行业投资的艰巨性、长期性投资者应该有足够的心理准备。目前看这些股票，比如洪都航空，西飞国际都称不上便宜。

　　另外，今早造纸板块亦有所异动。造纸行业在周期性品种是跌得比较透的板块。以行业龙头晨鸣纸业、华泰纸业看，股价都远远低于净资产，市净率率与钢铁股接近，但是市值远远小于钢铁板块，而且基本都在盈利中，从投资机会看要强于钢铁板块，经过行业萧条后，如果能够有效整合产业，提高行业集中度，那么龙头公司的盈利能力就会有转折性变化。这个板块作为低估的周期性板块，在未来有值得研究的地方。

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