昨夜美股在进一步量化宽松的预期下创出07年末以来的新高，中国政府决定进一步加大预调微调力度，这为早盘营造了积极地氛围。早盘股指高开9个点，随后冲高震荡，成交量放大不明显，市场仍有所犹豫。但是冲高震荡整理，是为了进一步上涨蓄积能量的态势形成。后市如果预调微调的措施陆续出台，相信会刺激股指不断走强。

　　从消息面上来看，据中国人民银行昨日公布的数据，8月份新增人民币贷款7039亿元，同比多增1555亿元，这一数据超出了此前市场的预期。实际上，8月信贷增幅超预期说明上半年中央推出的预调微调措施逐渐落到实处。

　　随着近期万亿基建项目的推出，再经过3个月的时间差后，会进一步体现在信贷数字上。由于市场不好，投资者对于经济的利好数据逐渐麻木，对于经济探底回升的预期信心不足，所以才会有所谓的超预期。下半年预调微调力度加大，相信市场会做出正面积极地响应。

　　板块方面，伴随黄金石油等资源品走强，有色金属稀土煤炭等商品股走势较强，而低估值得金融地产股仍走势乏力，制约大盘上涨的力度。由于市场对欧美印钞票救经济有强烈预期，所以最近石油黄金都强劲反弹，有色金属价格最近也有一小波上涨行情。有色金属股受此刺激出现上涨也是题中应有之义。但是有色金属整体估值高企，上涨的价值基础不牢，投资者买入宜谨慎。

　　另外，早盘军工板块再度表现活跃。其实由于钓鱼岛争端引发的军工概念股的上涨仍属题材炒作。昨天相当多军工概念股走出放量回落的行情，可见主力做多意愿并不强烈，后市投资者跟进宜谨慎。展望后市，我们仍然期待低估值权重能够摆脱颓势，引领大盘上升。

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