今日早盘股指探底回升，前期涨幅较大的资源类股、题材股回落较为明显。而房地产板块在国务督察组肯定16省市楼市调控消息刺激下大幅走高。整体而言，成交量有所萎缩，市场再度陷入观望之中。

　　从消息面上来看，CPI指数从去年7月的6.45%一路下行至今天公布的1.8%，说明通货膨胀以不是现在值得关注的问题，稳增长确有必要放在更加突出的位置上，因为一直往下的话，经济就会滑入通缩的泥潭中，而通缩对经济的杀伤力比通胀厉害的多，日本“失去的二十年”就是始终在通缩中不能自拔。

　　以现在3%的一年期银行存款利率水平看，银行存款实际收益为1.2%，处在比较高的位置，银行利率有下调空间，这可能是近期银行股走势承压的原因。如果银行降息，对于A股是有一利好，一方面降低了上市公司的财务费用，另一方面降低了对上市公司回报的要求，股指应会做出正面积极地响应。

　　回到板块上的表现来看，早盘地产股大幅上扬应该跟《国务院督察组肯定16省市楼市调控》的消息有关。肯定就意味着短期内没有政策加码的必要，对于市场普遍担忧的新一轮房地产调控有缓解的作用，刺激资金趁回调吸纳地产股。

　　另外CPI低于2%引发的降息预期也利好房地产行业。房地产股走势上扬就不足为奇了。房地产龙头股公布了7月销售数字，虽环比因季节性因素回落，但同比普遍回升，前七月销售情况同比回升明显，价格小幅回落，在结算收入较大增长的背景下，房地产龙头公司全年业绩可望比去年稳健增长，目前估值极低，仍可积极吸纳。

　　虽然今早前海概念股表现活跃，不过把沙河股份、华联控股、深天地A等归为前海概念股没有什么道理，这些公司在前海并没有投资计划与开发物业。这几家公司在深圳市区黄金地段都有一些上年头的物业，股价的上涨可能更多地跟深圳市旧城改造有关系。为了加快城市更新步伐，深圳市对于楼龄20年的房产以及工业用地可以通过协议的方式补交地价，改变用途，重新开发，这就使拥有旧楼的上市公司可以通过旧改获得加大的土地升值收益，这些公司的老旧物业得到了价值重估的机会，对于上市公司价值也有提升。这可能是股价异动的原因。

　　最后，值得注意的是昨日行情中银行股重新走强，使得大盘在多数股票下跌中仍保持升势，所以银行等权重股走势决定了大盘的方向。而从早盘看，银行股再次陷入盘整之中，影响大盘做多意愿。现在离中报结束只有16个交易，银行中报有望比普遍悲观的预期强，在中报披露阶段，银行股有望强于大盘，从而带动股指震荡走高。

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