现在市场信心非常疲弱，成交量极其低迷，近期医药、环保和电力都纷纷大幅度杀跌，说明了热门板块持续性不强，热点轮动较快。

　　回顾今年以来的金改和一系列的动作来看，国家已下决心，从银行到保险，到券商，到基金，各个金融子行业开始松绑，逐渐打开对外开放的通道。国家级的改革举措将使得民营和外资企业获得更多机会，加剧金融行业竞争，那么依靠垄断额形成的利润将会消失，未来会是强者恒强的局面，有望形成中国版的高盛和富国银行。

　　前期大宗商品市场受到了美国QE3是否推出的影响，反复出现波动，可是由于前两次的量化宽松手段都无法有效刺激经济复苏，反而带来了通货膨胀，导致美国也不愿意做这种损人不利己的事，也正是QE3的迟迟不出和经济下滑向共振，国际大宗商品价格开始跳水。受到昨日油价大跌，其它大宗商品也开始跟随下行，相关板块也受到了一定影响。实际上这种资源了板块没有什么成长性，市盈率动辄还40-50倍，存在即泡沫要求。

　　受到市场对银行平台贷款的强烈担忧，同时产能过剩的行业也开始增多，使得银行的放贷意愿也有所下降。可是6月前15日，四大银行新增贷款为250亿元。从历史经验来看，季末往往是突击放贷关键时点，市场人士预计，6月银行新增贷款将达9000亿元到1万亿元，似乎是有政策的声音要求银行贷款。那么在这种至零下，相信铁路和基建的贷款都能有效供应，同时对经济起到推动作用。虽然利率市场化收窄了银行的利润，但是目前以量换价的方式将能够保障今年业绩双位数增长，而竞争力更强的民生银行和兴业银行等可能会有30%的业绩增长，那么现在银行板块的估值无疑是过度地悲观。

　　就市场而论，目前很多板块已经是跌无可跌，最典型的就是我常讲的银行股板块，在银行消化了利率市场化的利空影响之后再度走强，成为市场的中流砥柱。另外，虽然房地产板块受到了政策的打压，但是6月份的销售情况开始好转，京沪两地豪宅也开始热销，而且房地产企业在去年发行的高利率信贷产品兑付问题也在行业转暖之际消失。此外，汽车、石化、钢铁和电力这些权重板块已经跌无可跌的话，那么大盘也难有下跌空间，市场还是处在牛皮市的状态。不过目前市场存在结构性分化，部分个股包含了巨大风险，投资者硬把握盈利能力良好，估值极低的品种，等待行情的转暖。

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