今天拖累大盘的还是银行和保险这类权重股，但是我认为这种情况并没有正确反映出基本面。目前国内外经济情况比较复杂，多空因素交织。国家对股市态度有保有压，保的就是提振具有罕见投资价值的蓝筹股，QFII额度暴增利多可以确定;压的就是新股、绩差股和中小股，取消机构配售锁定期和扩大网下配售比例，目的扩大上市首日股票供应量，抑制初始过高的市盈率水平;管理层在政策松紧上已有定论，温总理表示，尽快出台预调微调措施，实行灵活审慎宏观政策，那么未来继续下调存款准备金率和降息都是有可能的，而美QE3预期降温，全球金融市场重挫，亦对国内市场形成一定压力。综合各方消息，现在中国低估蓝筹迎来历史性投资机会。

　　在市场相对底部阶段，往往利多被忽视，利空被放大。从今天盘面来看，市场对500亿的QFII扩容和社保董事长表示社保资金对股市的投资比例最高不超40%的利好并不积极。与此相反，招商银行350亿再融资再一次打击市场做多信心，还有总理要求破除银行垄断，形成长期利空，导致银行板块破位下行。

　　从02年开始，QFII总投资已达2000亿，10年时间已获利翻倍，虽然很多人并不看重这种受益水平，但是还是高于美国自身的国债受益，QFII投资者还是非常高兴。此外，因人民币升值，QFII资金还获得了30%的额外受益。就目前A股的股指水平，对外资的吸引力非常之大，新增的500亿额度相信很快就会用完，特别是一些比H股还要便宜的A股，像中国平安重重大蓝筹，很容易成为QFII长期资金建仓的标的。

　　虽然利率市场化是必然结果，但是3-5年内不会出现大影响，即使坏账率有所上升，前期也已经作出大量拨备，问题爆发时并不会对当期业绩冲击大，其次板块低估值明显，即使利空不断，我仍然认为重要的做多市场力量。

　　2012年3月官方PMI为53.1%，已连续第四个月上涨，继续位于临界点以上，而汇丰PMI终值则为48.3，显示制造业连续第5个月环比放缓，两个数据再次“打架”。汇丰PMI与官方PMI采样企业不同，一般认为，汇丰PMI中小企业所占权重较大，官方PMI国有大型制造企业所占比重较大。所以说大家的感受还是与官方所公布的数据有一定差距，不过我们也可以看到，从2月份开始，法国地产的销售明显回暖，特别是3月份成交量出现环比大增。

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