昨日隔夜美欧股市大涨，让不少A股投资者暗喜，可惜昨日A股市场未如愿跟随上涨;更让人失望的是，股指尾盘还放量回落。这种跟跌不跟涨的走势，如何理解?2500点会否再次面临考验?

　　昨日全球市场可以说问题不断，随着评级机构穆迪投资者服务公司24日宣布将日本国债评级从Aa2下调一档至Aa3，亚洲股市全线回落，A股市场也难逃一劫。不过，与此相对应的黄金价格，在成功冲击一千九之后，黄金以年内最大单日跌势5.6%结束了此波凌厉涨势，是“疯牛回转”还是“假摔”?黄金之所以一路高歌猛进，与这2点密不可分。一是随着标普下调美国国债评级，市场避险情绪不断升温;二是市场对美联储QE3的推出。

　　目前来看，市场对国美的经济形势有所转变。从美国公布经济数据来看，美国7月耐用品订单数据好于预期，一定程度上安抚了投资者对全球经济增长前景的担心情绪，美股也实现了三连阳。此外，美国近期的通货膨胀率有所升高，达到3%-4%水平，面对通胀膨胀，美国也有压力，一旦推出QE3，不仅加大通胀的压力，还会加剧全球金融的动态。这样看来，美联储推出QE3的可能性不大。那么，黄金价格又岂能高高在上呢?

　　黄金价格暴跌与近期利比亚战事也有一定关系，随着利比亚的动乱接近尾声，全球动荡不安的源头得以平息，石油供应会得到进一步充裕，避险资金势必会从大宗商品再次流入资本市场，昨日美股的上涨不正是响应这种预期吗?随着市场对二次探底的恐惧有所减退，不排除黄金、大宗商品的价格大幅下跌的可能，其中资源类个股的风险也可想而知。

　　商务部昨日公布的数据显示，整个7月份，猪肉价格环比上涨11.7%，涨幅位居食用农产品价格领涨榜前列。目前来看，生猪供应偏紧的状况依然没有出现缓解的迹象，在今后一段时间内，肉价也会进入高位盘整期，其对下半年CPI的拉动作用也会蔓延。这样看来，下半年通胀难言回落，行情是否也不容乐观呢?

　　我们曾对指数抱有希望，曾对行情抱有希望。不过，随着市场规模的扩大、经济的下滑，各行各业的成长开始放缓，我们对指数的预期也有所转变。目前来看，市场步入淡化指数，精选个股的时代。选择什么？“低估值”、“高成长”。       

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