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(2012-09-20 12:30:38)
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杂谈 |
莱利·海特---风险控制专家
莱利·海特在做期货之前什么都试过，成绩都是中不溜，饿也饿不死，发也发不
起来。他写过电影剧本，当过乐队代理，还做过股票经纪人，都是勉勉强强可以
维生。写的剧本虽没有一部拍成电影，但有好几部都被制片厂选去作替补，所以
多少也有些收入。当乐队代理也曾签过几张唱片合约，但他的乐队却没有真正红 起来。做股票也是有赚有赔，成绩平平。
70 年代他转做商品期货，一开始虽然 没有大赚，但 10
年下来积累了丰富的经验，形成了自己一套独特的做单体系。 他在 80 年代初成立了“钱币投资公司”，聘请了一位统计学博士和一位电脑专
家，通过他们的科学测试来验证自己的做单体系，结果非常理想。海特不追求超 高收益，目标是稳定、持续的收益率。 10
年来，公司的收益率平均年增长超过 30％（复利)—按年度结算，最差的一年也赚了 13％，半年结算最大的亏损只有
l5％。这在高风险的期货行当是少有的。由于表现稳定而出色，公司经管的资金 逐年增长， 1981 中只有 200 万美元， 10
年后已超过 10 亿美元。
海特对期货的兴趣早在上大学时就有了，有一位教授上金融课时很爱开玩
笑。他先讲解了股票、债券等市场，然后一本正经地讲：“现在我们来看一看最 疯狂的投资市场—期货。这些人做交易只交 5％的接金，就连这
5％大部分人都 是借来的。全班人哄堂大笑，唯独海特没笑。在他看来靠 5％按金做交易非常正 常，合情合理。
海特做股票时了解到“蓝筹”股票(象通用汽车公司这类大公司的股票)的来
源可追溯到蒙特卡罗的赌场，价最高的筹码是蓝色的。海特恍然大悟：哦，我明白了，这不就是赌博嘛！他立即去买了一本名为《击败庄家》的书，看完后得出
一个结论：成功的投资就是掌握概率。只要你能算出概率，就能找到战胜市场的
办法。海特后来研究和发展的做单系统都是以此为基础的。专家认为他完善的电脑系统也依据这一原则。
海特非常重视风险控制。他的一个顾客曾经在英军当过排弹专家。海特问他
的感受如何，他说：“其实并不太难。只要事先知道炸弹的品种，拆起来小心一
点就行了。”“要是碰上从未见过的炸弹呢?”“那就只能靠上帝保佑了。”海
特认为做期货与此很类似，所以风险控制一定要严格、不管你了解多少情况，心 中多么肯定， 总还是有错的可能， 所以随时要有准备。
海特有位朋友赚了上亿元， 传授他两点：第一，决不要把身家性命押上去； 第一，决不要把身家性命押上去； 第二，对最坏的结果有所准备。
第二，对最坏 的结果有所准备。做到这两点，就出不了大错。
海特的另一位朋友有一次请他到他伦敦的住所去作客。 他请海特到当地最豪华的餐馆吃饭。 席间酒酣耳热， 乘兴问海特： “莱利，
你怎么可能比我更懂咖啡期货呢?我是全世界最大的咖啡交易商。 我连运咖啡的船停在哪儿都知道。咖啡生产国的部长都是我的朋友。
”海特回答说： “没错， 我对咖啡一无所知， 连喝都不喝。 ”“那 你怎么做交易呢？我只看有多大风险。”那老兄不大相信，又问了 不下
5 次，每次海特都是讲：我控制风险。二个月后，传来那位朋 友做咖啡期货赔掉 l
亿美元的消息。看起来海特的话他没听进去。
海待公司控制风险有以下几种手段： l、每次下单从不让风险超过总资产的 1％。
永不做逆势单。 2．永不做逆势单。 投资多样化。 3．投资多样化。 避开波动太大的市场。 4．避开波动太大的市场。
海特的心得归结成两句话： 一，你如果不赌，就不可能赢。 你如果不赌，就不可能赢。 二、你如果把筹码全输光了，就不可能再赌。
你如果把筹码全输光了，就不可能再赌。
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