今年下半年以来的股债双杀，股跌6%，债跌0.7%，估计保险的净资产降4%。股债双杀同时对保险的投资业绩产生不良影响。

同时，由于目前保险公司卖的主要是理财属性很强的分红险，因此，当保险公司能提供的收益高于利息的时候，产品就好卖；而当保险公司投资收益不佳的时候，就会有很大的压力。今年两次降息，对保险公司的产品销售有推进作用，但保险公司投资收益的下行，又使得产品与利息相比，并无优势。

保险股的高波动性，起源于股债的持续波动。但这不是长线持有者的态度。

长线持有的态度看中的是保险公司在变动的市场中稳定发展的基因。

股市来说，是确认目前股市的估值，长期的回报具有吸引力。因此保险公司的长期投资不仅不会受损，反而会好于过去。

债市来说，债券的利息是一发行就确定的，本无所谓涨，就无所谓跌。在中国不破产的债券有时候可以当做一种定存来看。

市场很波动，但波动的是短线投资者。

几个关于平安的：

1、平安产险的业绩增长比预期低，没有详细算，应该是产险的投资收益低于去年上半年所致。

2、平安新业务价值的变化表

3、2012 年上半年平安证券的营业收入同比仅下降2%，明显好于行业平均水平。经纪业务和投行业务面临与市场较为一致的挑战，分别下降34%和45%。最为差异化的表现是投资收益（含公允价值变动）为8.6 亿元，同比增长273%，主要的原因是公司出售权益投资所致，估计是公司的直投子公司减持投资标的实现收益所致，由于直投业务的缓冲，2012 年上半年证券业务实现净利润6.63 亿元，同比仅下降7%。

4、平安信托管理的信托资产规模为人民币2362 亿元，和去年同期比增长49%，资产规模出现明显扩大。由于房地产信托等高信托报酬率产品的下降，公司信托手续费同比下降了5%，但由于与平安证券相同的原因（即减持了直投的标的）使得营业收入同比增长了12%，净利润同比增长了19%至4 亿元。