上证指数在年线之下获得多方的猛烈反攻，但本周到了半年线位置附近则明显受到阻遏，连续两天均在3551点附近折戟而返，收阴蓄势。图形上看，短线即使能向上冲破，上档还有本轮回调的下降趋势线、我们之前指出的上升通道下轨以及60日均线的多重阻力在等着，因此，行情要走强，投资者需要观察近几日反弹的速度和力度。

北交所开市，尽管意义非凡，但毕竟有了之前新三板各种改革之后起色尚待彰显的影响，投资者对这个市场的认知还需要进一步的深入，是浅尝即止，还是乐不思蜀？相信目前的答案无法明朗。其实，有了中小企业板，有了创业板，后来又有了科创板，如今北交所对小微企业的定位，明显地意味着投资者面临着的股票投资市场的风险在逐级递进。依据个人能力和偏好，投资者多了选择的空间，不管怎么说都是天大的好事。不过，在理性于A股市场中不断得到确立和践行的情况下，投资者对风险的偏好会有阶段性的变化，“逢新必炒”这几年已经渐渐失去了动力，从这一角度说，一些分析人士对北交所设立可能影响原有市场资金的说法，是言过其实的。观察北交所开市前后，沪深两市交易量并未萎缩，日交易量依然维持在万亿元之上，至少表明目前市场资金并没有出现明显的变动。当然，阶段性的炒作偏好，导致北交所对资金具有“虹吸效应”，也许在某个时间段会出现，但这一现象也不可能长期存在。——这算是回答了本栏之前提出过的阶段影响市场情绪的问题之一——北交所开市了。

北交所挂牌个股周二仅7只上涨。

从理性投资角度，如果能从小微企业群里寻找到一个可以成为未来“巨人”的小公司，那么其风险报酬率与其他相对“成熟”的公司相比，肯定是惊人的。问题只在于投资者得掂量自己是否具备一双火眼金睛，找得到这样的标的并长期跟踪，与其共同成长。如果将小企业当作波动大易炒作的市场，那么对上市公司来说肯定是欢迎的，毕竟他们可以靠此“浑水摸鱼”一番，但对投资者来说，则依然是在A股的“痼疾”里原地踏步，赚了钱皆大欢喜，还好说，等亏了钱，怨天尤人就不好了。

回到市场走势方面，周三如果能收出一根中阳，覆盖这两天的震荡小阴线，增强刚刚回暖的市场信心，那么向上攻击多重阻力的局势就将形成。鉴于这一位置的敏感性，建议暂以观望应对，等待市场强势确立后再行加仓。

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