上周五晚间“资管新规”发布，除了央行会同银保监会、证监会制定的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》发布外，银保监会的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》、证监会的《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》也同时面世。此举被市场视为重大利好，A股于上周五下午开始出现了绝地反击行情，沪指带量重新冲上2800点上方，“二次探底”行情有提前结束的迹象。

政策明朗对市场的提振作用，在这次反弹行情中表现得淋漓尽致。此前市场关于金融去杠杆、资管市场整顿等对金融业的负面影响有各种各样的猜测，于是大家在这个板块中几乎形成了“共识”，金融板块被这些措施念了紧箍咒，难以给予太高的估值。可以说，金融板块因此成为今年向上行情的“坠脚石”，银行板块个股鲜有市盈率超过10倍且能在净资产值之上交易的品种，券商股、保险及其他金融股今年以来录得30%以上跌幅的个股比比皆是。作为指数权重板块，金融的集体走弱，也让代表蓝筹指数的上证50指数无法延续去年的“雄风”，甚至因此让市场出现了价值投资理念难以为继的误解。

“资管新规”从市场实际出发，不再是那种急吼吼一刀切缺乏理性的态度，这是对“坚决守住不发生系统性金融风险底线”的践诺。大家对2015年规范场外配资的那场疾风骤雨式的运动可谓记忆犹新，简单粗暴的令行禁止，就算本意是抑制风险发生，且长期对市场健康发展有利，但短期市场却因受到强力冲击而引发不必要的系统性风险。金融创新和金融监管本来就是一对矛盾，但金融业正有赖这对矛盾的良性动态循环博弈而得以向前发展，创新过度、监管前瞻性不够而累积了风险，严监管跟上就是自然而然的事情，但监管的力度以及纾解风险的举措，需要的是理性而不是简单地要求市场各方立即“听我的”。