端午节前的沪指，在各种利淡因素打击之下，形成了一个明显的下降通道震荡下行，沪指3000点已岌岌可危。面对依然捉襟见肘的资金面以及迅速启动的各种融资手段的“抽血效应”，低迷市场常常出现的对于行情恶性循环的担忧，在市场中开始有所弥漫。“最坏时期已经过去”还是“最坏时期即将到来”？不同的人对此得出不同的结论。

对于前者，有人找到几个理由来证明A股再下跌毫无道理可言。首先是宏观经济数据。今年一季度GDP增长为6.8%，4月份6.7%，5月份又恢复到6.8%，比上年同月加快0.3个百分点， “总体看，前5个月国民经济运行继续保持稳中向好的发展态势”（国家统计局新闻发言人毛盛勇）。然而今年以来，沪指跌了8.63%，深成指跌9.94%，中小板综指跌11.97%，创业板跌6.33%。这显然是与经济基本面背道而驰。其次是各种利空，贸易摩擦影响、独角兽和CDR等IPO政策影响已经明朗，A股近期的下跌也基本消化掉这些利空。此外是市场博弈，A股跌惨了，重回2015年高点下跌以来的“政策底”附近（包括出台各种措施救市，特别是国家队入场），监管层不会坐视不理，因而市场再下跌已经没有多少空间等等。

对于后者，分析的理由是A股经过多年发展，依然难以摆脱固有困局，这可能会令投资者较为失望，在敏感位置也就以规避风险为第一选择。确实，A股市场从诞生之日起，总是被迫担当为解决某些改革重任的角色而存在，募资永远都是第一要务；而要想回到正常的投融资的市场本色上去，似乎仍遥不可期。一个重融资轻回报的市场，难以给投资者以“赚钱效应”的诱惑；既然二级市场无法赚到钱，存量资金也可能会逐步撤退。本来市场的增量资金就极为有限，且眼下各种降杠杆的措施还在侧面包抄，约束增量资金的进入。存量资金若再出逃，面对大干快上的IPO和即将到来的巨额再融资（定增短期对市场影响不大，但未来解禁仍是由二级市场承接），市场水位的下降，就是毫无悬念的事情。

不管怎么说，博弈分析再有道理，毕竟以主观臆测为前提，作为应对市场短期行情的莫测变幻从而做好心理准备则可，作为可能到来的“现实”而照此决策则只能说带着“赌”的成分。因此，笔者觉得，与其对沪指3000点究竟能不能守住耿耿于怀，倒不如顺势而为更为合适，毕竟，与趋势抗争，最终将得不偿失。