本周两市继续窄幅振荡整理，周线收阴，周线结束了连续三周的红K线，但周线形态显示仍属正常调整范围，下周行情是上是下较为关键。就盘面而言，由于上周三开始行情呈上下两难局面，“盘久必跌”的股谚再度浮现交易者的心头，也导致了3000点之上的犹豫心态。

        周五盘中传来人社部2016年第二季度新闻发布会消息，称将“尽快启动养老基金委托投资”，“利好”仍被市场视为“利空”，奇葩逻辑依然是养老金赢得起输不起，因此要入市必须砸出一个黄金坑才好。

        笔者所说的“利好”，是如果养老金开始实质性入市，则本届证监会主席上任伊始所说的“引资金入股市”的新政就又有实质性举措。对股市来说，资金是行情走好的源泉。缺少活水源泉的股市，在不断的IPO和上市公司再融资的双重压力下，即使大家都不用脚投票，市场水位也只能不断下降。如果这个时候，像养老金这种资金都敢于入市，从另一角度证明市场是具备投资价值的，即使不是全面有价值，至少也是大部分公司具有投资价值。

        市场爱将养老金入市当作“利空”解读，其实与A股过往的获利方式，大多数时候要靠投资者之间的“此消彼长”获得有关。因此，上述逻辑是假想养老金是条大鳄（以30%算可以接近1万亿元），大鳄获利需要消灭多少小鱼小虾？想想不免就觉得恐怖。然而，笔者林鑫却觉得，这是无稽之谈。首先养老金不可能像短线交易者那样频繁进出，选择的公司也必定有质地上的严格要求，这些公司应该是价值创造型的而不是价值毁灭型的，目前市场上这类公司尽管并未蔚然成风，但也并非凤毛麟角；其次是砸出空间以便养老金入市云云，不免是一种自己吓唬自己的伪逻辑，如果行情砸下去了，大家都作鸟兽散了，会不会酿成金融风险之类的，还两说着呢。那时候养老金是可以放心入市了，但这样的压榨其他投资者的方式，养老金承受得起么？

        其实，笔者担忧的倒是A股系统性风险一直较大的问题，在市场法治建设仍在路上的当前，管放之间的松紧度，随意性太大。因此，养老金的到来，能否倒逼出一套更好的制度，应该是其中关键中的关键。以目前监管方式的转变方向，希望倒是很大的。