行情在本周三风云突变，尽管在此前沪指的三连阴已经为市场敲响警钟，但毕竟在价量的配合上仍属向好的良性，即呈价跌量减状。周三这一状况发生改变，这次是价跌量增的看淡方向，周四多方组织反弹但力度不够，让周五的行情变得较为关键，若不能收复30日均线，后市行情又将可能重新陷入低迷。

  猴年的A股走的几乎是羊样，至今一丝猴气也没见着。本栏一直以为，A股历来猴气十足，那种希冀着A股走慢牛的想法，至少以目前的市场格局看很难形成，就算国家队控盘了也并不容易。所以，即使一开始属于市场信心恢复阶段，行情以貌似慢牛的形式展开，但最终肯定要走的是以下两条道路的选择：要不就演变成疯牛——行情不屈不挠地向上，赚钱效应不断扩散，场外资金源源不断入市，最终演变成击鼓传花的游戏；要不就是反弹行情戛然而止重陷熊市泥沼——股谚云：反弹不是底，是底不反弹。说的就是这种情况。

  目前看，判断反弹行情结束为时尚早，主要理据是这次市场砸下来的原因，至今似乎没有一个是可以“拿得出手”的，所谓的通胀重新抬头、货币政策宽松转向，导致市场预期改变，或者商品暴涨分流投机资金等等，都很难得到实证，至少，从大方向上看，政策稳增长的目标短期内没有改变。因此，就概率来说，与其说这次反弹将就此结束，不如说是一种上档压力下的回档蓄势。而行情跌起来力度如此之大，主要还是市场信心不够的问题，即今年以来的行情，无法产生多大的赚钱效应，场外增量资金迟迟不动，场内存量资金碌碌无为，熟悉A股脾性的人，也就只能选择离场观望了。

  从技术形态上说，沪指日线已到敏感位置，上和下将关系到投资者现时的选择和心态；周线有短线转向弱势调整的迹象；不过，月线暂时并未走坏，只是上档已面临长期下降趋势线，还有短期均线的压制。可以说，尽管短线走势仍不乐观，但因这一调整就立即认定市场“玩完”，不免会患上“近视症”的毛病。其实，今年的振荡市行情，本就不应该“拼尽全力”，我们一直主张控制好仓位（以不影响自己心态为标准），就是基于这种市场脆弱心态（动辄千股跌停）而制定的战术。

  林鑫