周二终于迎来反弹，不过节日效应让市场期盼的“放量反弹”并没有发生，市场继续由存量资金在场中进行博弈。是买还是卖？仍是个难解之题。本栏认为这要取决于自己仓位的轻重，空仓者可以买点“年货”，重仓者则趁着反弹减减仓位。尽管本栏此前依据以往的经验认为春节前常是一年投资布局的好时节，而今年开年以来的大跌也使得在相对低位买入具备了更大的值博率，但市场似乎没把握好“度”，过度暴跌将人气一下子“赶尽杀绝”，这让未来行情的动荡可能异乎寻常，交易者在资金策略上应有所准备，不能动辄满仓。

  对长线投资者而言，资金策略应该是在市场低水位时加重仓位，并在反弹上涨无力后逐步降低仓位，但不管什么时候，满仓都是大忌。当然，市场上升趋势已经确定，或者投资者对上市公司的未来了然于胸的除外。笔者觉得，资金“三七开”是较好的中庸策略，即低位加到七成仓，三成资金灵活应对市场变化；高位减到三成仓，以待市场重回理性轨道。不过，我们常患的毛病是正好将这种策略做反，在该加仓时减仓，该减仓时却加仓。原因其实很简单，一是市场羊群效应的问题，二是人生常见的知易行难问题。

  我们将市场投资人分为投资者和交易者，是因为随着价值投资理念在新世纪以来的逐步传播，A股市场出现了越来越多的职业投资人，其中有不少渐渐走在“孤独”的价值发现的路上。言必称巴菲特的投资者尽管有不少只是一时性起的“伪巴”，但尝试使用如此理念的队伍确也在不断扩大。他们长期跟踪不多的几家蓝筹公司，或者做A股特色的个股波段操作，或者干脆长年不动，管你市场风高浪急股价上下翻飞，我自岿然不动做起股东。

  交易者是A股市场的多劳者，能否多得则主要看股市天气。以概念、题材为契机，个股股价动辄连续涨停或者连续跌停，考验的是交易者的时间、精力和反应速度。赚钱也许很快，但一朝不慎亏钱也快，去年的行情就是一个典型案例。习惯上这种交易方式被称为投机，而上述那种是投资。这两者并无高低之分，关键是了解自己能适宜哪种方式，然后用之。

  节前反弹，将难看的走势形态扭转，显示阶段底部探明就已算成功。不过，目前市场系统性风险并未消除，此时不宜患上近视症，半仓过节应是较好选择。林鑫