新年开门黑，周二沪指尽管收出具有企稳意义的假阳线，但技术上的恶劣状况暂时抑制了市场做多的勇气。2016年似乎开局不利，但按照我们此前的分析思路，也许这只是一个善意的提醒。

  节前我们希望指数能搭好“炮台”，为节后沪指冲击年线做好准备，思路是如果可以元旦后冲上年线并经过一段时间的整固，则即使春节前行情不会太好，也能做好春播准备，为上半年的春季行情做好准备。然而事与愿违，节前尾盘跳水，形态岌岌可危，而且那天消息面上露出不佳苗头（详见1月1日B06版本专栏），均是关于IPO的，节后的开门红也就变得扑朔迷离了。出乎意料的是不仅开门红没有，还出现了A股史上第一次熔断，使得市场提前“收工”，乐观者被跌得鼻青脸肿。

  这也许印证了本栏常常提到的“市场格局”的问题。A股至今仍属于概念可以任性横空出世的股市。这具有两面性，一方面是市场的活跃由此催生，另一方面是人心的脆弱也据此呈现。尽管因此可以让市场置基本面于不顾，但也可以让市场天然具有追涨杀跌的贪婪和恐惧性格。这种性格在别有用心者上下其手的诱导下，暴涨暴跌也就时不时会发生。

  本栏觉得，与其将开盘第一天的大跌归咎于熔断机制的推出，不如将之归咎于A股的这种投机特性。当然，用心者正好可以利用这种特性，来获得市场的超额收益。方法并不复杂，首先是注重仓位管理，不要动辄满仓，在趋势未明朗但市场走势稳定的时候可以建适当仓位，然后等待机会做T+0交易。如这一次大跌，在维稳政策未变的前提下，要相信去年市场那种完全失去流动性的情况不会重演，利用已有仓位大胆低吸高抛，降低持仓成本；其次是保持平常心态，不要人云亦云，所谓的“股灾”又来，只能是自己吓自己，这是最紧要的。

  如果说上述分析指的是市场对投资者的善意提醒的话，那么，开门黑也可以说是对监管层的一次善意提醒。在大力提倡直接融资比例的号召下，如果2016年妄顾市场承受能力，注册制等改革盲目冒进，则书写的可能将是“好心办坏事”、“欲速则不达”的版本。自去年大起大落之后，股市需要的是各种诚信的重建，若还沿用老套路，信心的脆弱状况将很难得到有效的扭转。林鑫