新股即将上市，市场虚势相迎。大盘图形又开始变得极为敏感，滞留场中的投资者无形中感到了巨大的压力，后市是破位下行，还是尚能维持目前的振荡蓄势走势？实在也不好判断。

  按照此前本栏的预想，今日上市的新股集体连续涨停实无悬念，而在他们的示范效应下，新股又成万众瞩目的焦点，或可让行情有些转机。这一来可以吸引市场打新积极性，让大家为获得剩下的遗留新股“申购权”而斥资入市；二来可以引起那些调整了很长时间的新股的“兴奋”跟风，然后或可以点带面地引发次新股来一波局部行情。当然，这种“经验论”碰到眼下非常短暂的解决“历史遗留”，是否还能出现如此效应，需要走一步看一步。

  在没有强有力的利多消息刺激的情况下，年底行情渐走渐淡是预料中的事，更何况目前所见到的消息还偏向于利空的居多？目前支撑市场的，应是政策博弈的心态。主板IPO密集发行、上海战略创新板也紧锣密鼓，各种融资活动可谓如饿虎抢食，而行情则显示市场仅有存量资金在场博弈，在供需如此不太对称的情形下，市场重心向下应是迟早的事情，之所以眼下市场仍能维持在一个上倾的通道内运行，也许在于投资者预期呵护行情的政策会在必要时出手。

  不过，就眼下改革的趋势来说，这种观念似乎已经有点落后了。我们都明白，早在10年前，监管者就已经提出“市场化、规范化、国际化”的目标，尽管这条路走过来感觉是荆棘丛生，中间也经历过不少的波折，但至今这一初衷并未改变。就近期各种消息判断，规范化早已打响了“运动战”，市场化也正向着发行注册制的目标前进，国际化则随着人民币加入SDR而有了加速的预期。以此观之，则政策干预市场越来越少将是一种趋势，因而政策博弈的思路可能要逐步地淡出我们的心理分析体系。

  因此，即使市场真的能出现我们预想的新股带动的局部行情，仓位较重的投资者也要尽可能将仓位降低到自己可以承受的范围内。至于眼下市场所关注的年末基金排名大战的机会，笔者觉得应属于“只可远观不可亵玩”的那种，因为经验而言，争排名并非只有拉抬重仓股价一途，还有打压对手重仓股的“奇招”，不明就里者，也就难以准确判断了。林鑫