尽管上周末利好不断，但A股除了创小板收红，其他指数悉数尽墨。而收红者也是冲高回落形态，在各种政策继续护盘的情况下，市场走势为何依然如此弱不禁风？
       找理由解释当然并不难，比如A股休市期间外围股市动荡不安，经济基本面不佳已是个全球性的问题；比如我们将公布的宏观数据预计仍无起色；比如市场清理配资问题还要继续，而养老金入市并非朝夕可成之事……
     不过，自从国家队入场护盘以来，市场走势的各种解释似乎显得更为无力（本来A股就经常常不按常理出牌了），因为多空的争斗，最终演化成“筹码”力量上的决斗，而不再仅仅是投资理性的问题。如此情势下，各种投资原理也就暂时失效，如果依然遵从基本面到技术面的条分缕析，近段也就时不时地要大跌眼镜了。
        本栏觉得，眼下市场有太多的因素可能要让位于“规范”的阵痛。照以往的说法，A股总是在规范和发展中前进，两者交替成为阶段性主导任务（暂时还看不到有改变的迹象），最终让A股螺旋式向上（不管是规模还是成熟程度）。在“发展”主导的情况下，市场行情将以走牛为主，因为政策会鼓励市场做多信心；在“规范”主导的情况下，行情将以振荡或走弱为主。而两者是相辅相成的关系，清理市场一些杂质，更有利于市场的进一步轻装前进。

 眼下阶段市场究竟由哪个主导？本栏更倾向于“规范”，尽管政策鼓励做多的意图十分明显，但防范系统性风险的提法也上升到前所未有的高度，因此，规范一些市场行为，堵住一些制度漏洞，已是这个阶段市场的主要任务。
         因此眼下解释市场若能从市场心理面角度，也许会更贴近实际。比如对周一期现不合拍的现象（沪深300指数跌115.35点，跌幅3.43%；IF1509涨67.2点，涨幅2.22%），是由于近期一系列关于期指限制的消息使然。空头在风声鹤唳的情形下，只能通过抛售蓝筹股特别是银行股来打压股指，同时加速期指空单的了结。前一动作让现货“很受伤”，后一动作又让期指存上升“压力”。这样一来，当空方现货筹码殆尽，市场的空方力量也就基本被消解，来不及平掉的空单也就只能成为多头的分羹。
       空方无法兴风作浪，超跌的市场也就只有反弹一途。不过，反弹只是一种对之前过度下跌的修正，后市并非就是坦途，因为基本面在那时就将发挥应有的作用。