尽管市场主流观点认为即将推出的期权对股市是个利好，但左看右看总觉得不是那么回事。当然，笔者只能从原理上认为衍生工具的推出在短期内不会改变原有的市场趋势（特别是推出的还只是试点），以A股固有的投机风气，如果上涨趋势明确，期权还可能有助涨的作用，而这也许正是主流观点之所指。

  其实，就像新股发行注册制需要有一些前提条件一样，个股期权的滥觞也需要一些市场条件。过往的权证市场，已经昭示了这一现实，那种将之作为赌博筹码而远远脱离现货走势的现象，并不是只有上世纪90年代刚推出的权证才是如此，在后来因股权分置改革派生出来的新权证市场也一样属于常见。就印象而言，对投机成分占比颇高的A股市场来说，能以小博大，好多人就会趋之若鹜，至于风险，不少投机者常因“专心”盯着“赚钱”的可能而将之抛诸脑后。

  不过，要让A股扭转目前这种投机风气，难度不小，至少在短期内难以见到“曙光”。也许有人认为，现在行情热火朝天，不就是市场对蓝筹股的追捧所造成的吗？市场投资风头正劲呢。此说似是而非。价值投资和价值投机只有一字之差，但实际上距离不短。尽管投资和投机都是这个市场所必须，并无高下之分，但作为正常的证券市场，只有投资者的占比远高于投机者，市场的稳健发展才成为可能。而经过这一轮看似价值投资实则价值投机的行情之后，如果今后市场股价的高低能与业绩（不管是过去的还是未来的）密切关联，那才可以得到A股进入价值投资时代的初步印象。

  A股投机风盛的主要原因，并非A股投资者与别的市场的投资者有什么本质上的不同。实际上与市场制度建设以及A股市场的历史定位有密切关联，在“鸡生蛋蛋生鸡”这样的问题上，笔者倾向于是市场本身的问题造就了投机文化的生成和自我强化，而不是大部分投资者喜欢这样子在市场里瞎“折腾”。这几年启动的一些改革，有亡羊补牢之意，比如退市制度建设、分红制度完善、信披制度强化等（这些都是让入场者渐渐成为投机者的原因之一），但至今感觉仍是雷声大雨点小，可以说，目前的A股市场并未脱离固有的轨道。