周四两市继续缩量反弹，长阴之后连收两阳，企稳迹象明显，但动能确实不足，不免令人担忧。不过，如果从本栏强调的“时间窗口”上去观察，也就没有必要对“价量背离”忧心忡忡，只要市场能维持强势振荡，A股节后就仍有较好的机会。以目前的市场状态，只要节前不再出现长阴下跌将强势形态破坏，节后行情再上一个台阶，仍然值得期待。

  对于眼下行情是否正走在牛初熊尾的路上，笔者倒觉得下判断还为时过早，毕竟往上走仍有重重关隘：谷底望山峰，在惊叹山峰伟岸的同时，也不免要发“难以上青峰”之叹，甚至被眼前的一叶障了目也属正常，而敢于披荆斩棘做开山路者，终究是少数。在一波逼空行情将上证指数送到2300点关口之上后，停下来整固以利于行情更长远的发展本是应有之义。而且，在此时点，获利盘和解套盘随时都会如山贼一样从隐蔽处跳出来阻吓路人，作为投资者应有心理准备，本周二的长阴线，其实就属这种状况，然而市场里的乌合之众却因此显露出“风紧扯乎”的心态。这一方面表露出目前市场心态虽较年初好转，但仍很脆弱；另一方面则是行情要转为牛市，多方仍需付出更大的努力。

  市场历来多空共存，互相掐架，只不过力量总处于动态消长之中。多空双方都需要讲演和表演，讲演主要讲逻辑，要叫人信服，就要严密且煞有介事，不由人不信；表演则是在二级市场的干活，犹如行军打仗，讲究战略战术，因而占领一些具备出奇制胜作用的高地以作“牵一发而动全身”之用是必须的。而即使战略布局已定，但战术上总是处于虚虚实实、进进退退、因势利导、见招拆招、借力发力的动态过程中。

  笔者觉得，今年以来的新股集中发行制度，实际上已被多方加以利用，多方采取的是以退为进的战术：先让空方尽情宣泄，然后待其资金申购新股冻结之时，迅速收复失地甚至拉升。空方资金解冻之后，不得不在稍高的位置重新入场（需要重新取得市值）。于是，市场成本得以不断抬高，于是，本栏认为不好的集中发行，却几乎成了多头洗盘的绝佳时机。