期盼中的“二八大合唱”看来似乎露出点端倪。不过，在行情还没有突破上面的重重压力之前，“合唱”的协调仍将需要一个过程。周二的振荡整理在日线或者周线的级别上显示了较明显的强势，但如果从月线上观察，则指数并未真正走出2008年以来的熊市低迷格局，目前月均线系统仍属于空头排列，长期的下降趋势线，则已经运行到了2500点附近。

    以经验论，A股历来形成的投机习性，使得市场要走出一波像样的行情，基本上都从新股次新股的走强并最终炙手可热开始，这主要在于新股募资不久，新项目上马在几年内将发挥效力，而刚刚经过规范过的资产运作也相对健康合规，业绩不至于迅速“变脸”。今年以来创业板的连续走牛，并领先于全球所有股指，所具有的重要意义，应该正在这里。2009年恢复IPO之后所发行的新股，基本以创业板和中小板为主，他们今年以来的奋勇争先，孤军突进，虽然如今感觉有点过于冒险，但只要他们红旗不倒，按照此前我们提到过的A股“同向波动率”的特点，市场有可能渐渐地由点带面，最终形成本栏所期盼的“大合唱”。

    不过，A股“大合唱”迟迟不来。原因主要在于，一方面经济复苏确实不如预期；另一方面则是衍生交易工具不断推出，使得市场的交易格局发生了较大的改变。如今，通过一些新型的交易安排，不少机构投资者不需要一波牛市行情也可以完成年度的“赚钱指标”。像以往那样，机构们每年都要发动一两波像样行情，以便完成赚钱指标的旧日历，或许就此翻过，所谓“春播夏种秋收冬藏”的规律，也可能已经不合A股如今的时宜。

    这种交易格局，在光大证券乌龙事件之前，市场也许只是停留在猜测层面。乌龙事件发生之后，倒是揭开了冰山一角，令人产生无穷的联想。而这个事件，也许还可以较好地解释为何这么多年来A股可以不顾外围股市走牛甚至创出历史新高，而独自顽固地走在熊市路上的现象了。

    只是如此一来，就苦了那些惟有做多股票才能获利的中小投资者了。等待一波牛市行情，也就成了A股沉沦多年之后中小投资者最终的期盼。笔者相信，人为的操控或许可以减缓或扭曲市场的走势，但最终将无法阻挡趋势的形成。所以，“二八大合唱”短期内或许不着调，但总有一天会展现其应有的气势的。