上周四股指站上短期均线的重大意义，在周一表现得较为突出。周一指数调整在20日均线附近就得到较好的支撑，目前5、10、20日均线的多头排列趋势基本上已经没有悬念，即使成交量迟迟没有放大，创业板的短期升势也让人开始生疑，但短线趋势向好，几乎成了市场一致的预期。
    关于迟迟不放大的成交量，笔者上周有过解释，认为“大盘的真正压力区间应该在2150点到2300点之间，这个区域有近4个月的失败圆底的构筑”。反弹未达这个区域之前，股市不放量尚可理解，但到了上述区域，则只有放量攻克之，上涨的真实性才能得到确认。最近犹犹豫豫的上涨行情中，成交量几乎没有怎么放大，正是这个道理。
    不过，行情反弹的性质，能否改变为反转（这是苦逼了这么多年的投资者最大的梦想），则需要很多条件的配合。如今政策面相对明朗，运作起来也肯定需要一段时间才能观察出效果并作调整。只要宏观数据不至于迅速显示为经济过热，比如CPI不至于快速蹿升（这种情况并非不可能出现，毕竟“花钱”投资是各级政府最感兴趣的，闸门一开，水流就澎湃涌出），政策面再度收紧就不至于过快。笔者觉得眼下搅扰市场的，主要在于市场资金的分流情况。
    如今再融资和产业资本减持的压力已为市场所熟知，而未来分流A股资金的，还有IPO市场、国债期货市场的重启以及新三板的试点扩容等。后两者被认定为“不会分流A股市场资金”，不过，如果按一般规律，这也只能归于“良好愿望”一类，任何投资品种的推出，都可以是其他投资品种的替代。国债期货或许吸引不了那些风险厌恶型的投资者，但肯定会吸引一些偏好风险的投资者，特别是在股市多年难有盈利效应的情况下。
    至于新三板，在大家的认识里，也许不仅不会分流投资者的资金，可能还有利于分流A股“IPO堰塞湖”，让它扩展为全国性的市场，成为多层次资本市场的一个部分，对A股将“善莫大焉”。其实，以国情论，笔者认为新三板不一定会如大家期望的那样。如果监管不善，也许大量寻租资金，就会前往这个市场“淘宝”。创业板的情形，已经给予大家很多的借鉴。
    当然，市场最为关注的还是IPO重启问题。如果行情刚刚有所好转，原有的IPO制度就迫不及待地带病上岗，那么将对反弹行情的扼杀将是致命的，这就不仅仅是分流资金的问题了。
     正是由于前路迷离，大家也就只能见步行步而已。对于行情的性质，目前也许很难探讨出个所以然来。