上证指数月线收红，月度涨0.74%，在6月份暴跌13.97%之后，反弹显得毫无力气，但不管怎么说，也算是有了初步企稳的迹象。而不少市场人士据此并结合基本面现状，又开始对8月份进行乐观预测，认为一波中级行情呼之欲出。

    对于刚刚过去的7月份，行情走得如此不尽如人意，相信大家也只有徒叹奈何。不过，如果我们遵从基本面，对指数如此表现也就完全可以释然。宏观数据显示的经济下行风险仍在加大，在调控手段不再急功近利的情况下，短期扭转下滑的趋势是有一定难度的，因此，经济的低迷时间可能会延长也是完全可以理解的（笔者觉得现在的调控是以时间换空间的方式）。在这样的背景下，如果行情过度热络，反而值得警惕。

    而类似的预期，今年以来在每个月底几乎都在重复着。4月底预期一波行情，准了；5月底再预测一波走牛行情，结果迎来的是“六绝”，一波向下的行情砸得市场鸡零狗碎；6月底又有探底结束，展开上涨行情的预测，结果7月份的行情依然弱势难改。可见，8月份的一波中级行情究竟能否成行，其实也是50:50的事情，只能苟妄听之。

    久跌盼上涨，这种心理当然可以理解，我们以前将之称为市场的一种“良好愿望”，认为是当不得真的。当然，近期在盘面上，以两桶油为首的“暴力哥”（尾盘见市场不好奋力拉升影响指数）已经出没了几个星期。而高层也已定调下半年的经济政策，要让经济运行在合理区间。显露了经济若继续下行，政策将及时出手的意思。这就让宏观经济即使依然暴出不佳数据（PMI数据将率先于今天出笼），反可能变成现有过紧政策将调整的预期。

  只是就目前的市场走势看，量能持续不振，怎么看也难以找到乐观的理由。以A股的投机性质，推动行情需要靠资金，而不是上市公司的业绩；而要有一波像样的行情，首先成交量必须突破（本栏一直以为沪市单市场日成交量必须在1000亿元以上），才能保持市场的活跃度，让人气重新聚集起来。否则，市场也就只能继续在创业板这样的小市值板块上做做局部文章。

    “中级行情”云云，还是走一步看一步的好。