招行30.7亿股配股启动的消息让市场的目光再度投向了再融资。在此之前，市场一直对IPO重启保持着高度的关注，至今这个问题仍成为困扰投资者决策的难题，空头只要祭出重启的具体时间，行情即刻走成歪瓜裂枣，不管此前走得多么的有气势（年初本栏就认定这是空方的核武器）。

　　其实，就IPO在A股总的融资上所占比例而言，IPO并不是导致市场失血最为严重的。甚至，从某种程度上说，虽然IPO公司给人的印象都是索取和奉献不成比例，但新公司有时候还是能给市场带来一些新鲜血液（不仅一些打新资金可能因此进入二级市场，而且扮靓之后的新股可能带动二级市场新的概念股出现）。

　　以本栏的观察，让市场失血严重的，并非只有直观的IPO这个因素。资本减持（原始股东解禁减持以及战略投资者减持等）以及再融资的“抽血活动”，应该更让市场难以承受，只不过这两者一般都没太引起市场的注意，特别是后者，因为公告零零散散，投资者难以对此形成一个整体印象。

　　IPO至今并未重启，但其实今年的再融资活动却如火如荼。同花顺统计数据显示，截至本周三，两市增发融资已达2222亿元，配股融资118亿元，两者相加2340亿元。而去年同期市场的再融资数据只有1963亿元，两相对比，今年至今同比增长20%左右（不过去年同期还有IPO筹资约856亿元）。重要股东减持方面，今年以来已达1043亿元，而去年同期只有452亿元。这些数据表明，在相对正常的2012年，这三个让市场失血的因素如果进行排列，再融资第一，IPO第二，资本减持第三（2011年也基本如此）。

　　虽然这些数据有可能出现以偏概全（阶段性以及市场格局不同）的情况，但如果未来创业板和房地产板块的再融资渠道打通，估计这样的状况更难改变。同花顺的统计还表明，就目前已公布的再融资预案，未来还将有超过3500亿元的再融资额等待市场去消化。

　　A股的重筹资轻投资程度，由此也可窥见一斑。真正的企业，应该视股权为极端重要的资源，可是A股的所有企业似乎对此毫无感觉，只要有机会，可无限扩增的股权就会被千方百计换成白花花的银子。许多企业上市的目的，也只为“搭建一个融资平台”，作为A股股民，面对这样的现实，真不知该作何感想！