经上周疾风骤雨式的下跌之后，沪指周一随外围股指的大幅反弹而有所走稳，不过盘中拉升似有应者寥寥之感。这是正常的现象，一方面是暴跌之后市场信心重聚需要一个过程；一方面是本周融券将推出，不管市场人士如何做出“不构成对行情多大负面影响”的解读，该消息还是在心理上打击了市场做多的情绪。加上房地产加强调控的消息尚未完全消化，盘中的杀跌还是让大盘指数欲上还下，两地指数表现为深弱沪强，正是房地产股“捣的鬼”（深圳成指中地产权重很大）。

　　当观望暂时成为主流，市场的涨跌就都会有些“吃力”，而目前指数所处位置，正是不上不下的尴尬位置，是继续向下杀出“两会行情”的反弹空间，还是就此打住展开一轮新的反弹？目前真的不好判断。

　　不过，本栏上周关于“前段不少投资者赚了指数不赚钱，如今却可能是没赚指数却反而赚了钱”判断却已成真跟得对市场热点，可能还会赚得盆满钵满，而不管指数如何暴跌围绕“两会”的主题投资正呈愈演愈烈之势，这虽然显示了市场做多心态仍未改变，但笔者反而有些担忧：如此“炒法”，似乎与之前银行地产股的“炒法”如出一辙：两个字，就是“逼空”，就是要炒到你瞠目结舌为止。这属于短线炒法，虽然看起来火爆，但其实对行情的长远发展并不利，此前的银行地产股已经做出了“榜样”：涨起来令市场血脉喷张，跌起来却让市场恐怖难挡。

　　如此看来，我们一直以来将反弹行情定性为“投机盛宴”一点也不为过。如果我们将行情放在历史的背景下，也许就会对这样的“投机盛宴”既不陌生也不惊奇。股市历史上诞生了不胜枚举的美丽动人故事，许多都围绕股价炒作展开。这一次似乎也不例外，关于史玉柱与民生银行的成功故事，就是典型。这个故事之前虽有零星讲过，但当民生银行股价翻番，成就了史玉柱新股神的传奇，故事突然间就进入了高潮，且高潮后就迅速退潮民生银行的股价就此见顶，并带领银行板块砸得大盘面目全非。

　　就经验而言，一波上涨行情跌得很快，意味着后市还有反弹行情可期，但后市价位能否超越前期，需要另当别论。当银行地产股过度炒作之后，短期内即使反弹，预计谨慎者也可能会“逢高减磅”，因为能否突破前期高位暂须存疑（除非后市经过更长时间的整理），这就给后市行情带来很大的不确定性。而近段主题投资股开始酿造泡沫，出现了非理性炒作倾向，如果不能稍微收敛，则可能也要步银行地产股的后尘。如果板块的更替都不具备长远的“质素”，则这波反弹行情可能还得重新定性。