经济转型轰轰烈烈，金融改革轰轰烈烈，新4万亿轰轰烈烈……这年头，政策指挥棒指哪打哪，热点即刻出现。不过，股市算是个例外，股市政策去年以来不可谓不积极，“新政”之说也不可谓不深入人心，但至今却依然哼哧哼哧地在低估值区域喘着粗气，一付不死不活的模样。
   虽然出台大规模经济刺激计划的说法被发改委所澄清，但就目前来看，澄清的只是投资规模，而不是刺激经济。其实，有了2008年的前车之鉴，再那样好大喜功不顾后果不择手段地全面刺激经济的做法，正常情况下是不可能“重演”了，虽然目前各地政府似乎又蠢蠢欲动，不想“无所作为”。
     而种种迹象已经表明，即使规模与2008年不可同日而语，但刺激经济的手法却大同小异，就是通过财政扩张政策来实施。而具体措施就是本栏之前提到过的“铁公基”和财政补贴新能源的政策：汽车下乡和以旧换新补贴、彩电空调节能补贴、核电建设重启等。这种刺激手法效果如何，按一般规律，可能会“一次不如一次”，更何况，目前还有尚不能大意的通胀老虎在旁虎视眈眈。
    经济所面临的环境不同，刺激的手法却大同小异，也将让投资者的预期大打折扣。因而就反弹级别而言，也许与以往相比就不可同日而语了。虽然昨日股指在发改委澄清的情况下表现出应有的强势，但也许大家想到的还是刺激经济毕竟属于事实，而刺激经济的举动，使行情具备了走强的基础。
    不过，行情依然缺少应有的主心骨，环顾市场权重主流，似乎难以找到真正能冲锋陷阵的“先锋官”，银行板块一直受制于各种各样的传闻，前有经济衰退的远虑，今有不对称降息问题（降低息差）的近忧；地产板块今年以来时有动作，但毕竟调控悬剑仍在头上，也不敢兴奋过头；券商创新业务曾让市场激动一阵子，但这个行业手续费还是大头，看天吃饭依然是最本质的东西；煤飞色舞常让指数跟着起舞，但美元指数的高企（近期迭创新高），牵动大宗商品市场的走熊情结，也使得舞动起来难以轻灵……
    目前市场能够吸引人气的，依然只是一些事件驱动型的题材，其中依据政策指挥棒来“寻宝”，是短期获利最重要的途径。不过，这样的市场现状，也注定了行情要走牛，难度太高，虽然在市场估值的底部区域，行情要暴跌的可能性不大。多空双方均只有等待某种契机，来打破这种不死不活的平衡状态。
    目前沪指处于一个收敛性的大三角形整理形态中，能否借助刺激经济的政策，放量突破上轨（2450点附近），将是反弹行情能否进一步深化的关键。而行情要走牛，则需要一个贯穿行情始终的热点板块，而这也正是目前行情最为欠缺的。