周五宏观数据8.1%远低于市场预期，第一季度的GDP创出自2009年二季度以来的新低，虽然笔者认为降GDP就长期而言应属于利好，短期来说则应属利空，特别是超出预期的下降（市场预期为8.4%）。不过，由于行情在清明节后已然启动，市场情绪很快就被可能降准的“乐观预期”所笼罩。
    说是长期利好，是因为地球人都知道，原来那种掠夺式的增长方式已到了无以为继的地步，不仅原来所凭借的增长条件，比如人口红利、资源低廉、环境污染无成本，而且需求（包括内需外需）也均陷入低潮。发达国家和地区的经济腾飞历史也证明，高增长达到一定阶段，转型成功与否将决定国家能否进入发达国家的行列。当然，经济由贫穷到小康，大部分国家和地区都容易做到。再由小康到富裕，则只有极少数国家可以做到。而第二阶段的增长，靠的已经不是速度，而是质量。
    其实，政府对于转变经济增长方式的问题，早有清醒认识。如果没记错，早在15年前就有这种提法了，至今却似乎还处于提倡阶段，这似乎有点“说一套做一套”的味道，不过“转变”难度之大，由此也可见一斑。只是，如果这一次动了真格的，则行情热点的转型，也可能是不容置疑的。
    之所以说是短期利空，除了其跌幅超出预期，还有就是印证了此前市场关于经济可能进入“衰退期”的预期。而目前引发国内高通胀的许多因素未除，外围美国的QE3尚举棋不定，让政府刺激经济的政策只得慎之又慎，决策的难度和决策的滞后，对微观经济来说，可能带来不小的“头痛医头脚痛医脚”式的弊端，让市场产生更多的振荡。而眼下强烈降准的预期，其实也存在极大的变数，这种变数对市场情绪的影响，3月份我们已经深深领教。
    撇开宏观面的难题，光从A股市场的走势看，则乐观看后市是正常的反应，即使短期股指可能会因有所超买而回档。市场情绪近期的迅速变化，似乎主要是围绕市场的技术走势展开，虽然宏观面、外围市场的变化都会影响市场，但那些因素与其说总是被当做市场涨跌的解释工具，毋宁说是行情起落的“挡箭牌”。真正影响行情的，依然是管理层推行“新政”的决心和效果。此前本栏就认为“新政”四处碰壁，几乎全线“惨遭败绩”，但只要管理层“三把火”还在继续烧，市场就总有转好的希望。
    辩证地看，任何事物都可一分为二，解释行情的许多因素亦然，本周五的GDP问题更是个活生生的例子。不过，解释归解释，投资人需要时刻做好准备的是，当预期遇上了别样的现实时应该采取何种应对策略，这是最为重要的。