新年事事新。开门阿红没来，来了阿黑，而且是“大黑”，算是新事；IPO没有像市场预期那样有所放缓，反还有加速迹象，也算新事；周五3只新股同时挂牌，上市第一天全部也“黑”，即使有一只发行市盈率只有17.6倍的利君股份也不能幸免，跌了16.88%，也算一件新事。不新的，也许只有股市继续下跌、又创调整新低算是旧样子了。
    虽然这三只新股的上市地是中小企业板而不是创业板，但创业板的崩盘式下跌还是难辞其咎。新年第一周虽然只有三个交易日，但创业板指最大跌幅高达12.63%，日均最大跌幅4.21%，这种惨烈的跌法史上虽有，但较罕见，何况这是在历史最低位上发生的事情。
    这也许只能说明市场对于创业板的失望情绪达到了极致。而这种失望情绪并不能用“非理性”来加以谴责就算完事，实际上，笔者反而觉得这是投资者转向理性的表现。
    从一开始，创业板左看右看都像个怪胎，从第一批新公司开始，似乎就与“创业”相去甚远，倒与所谓的主板有些关联，只是发行股本超小而已。后来越走越远，创业板似乎无所不包，股本也不再迷你，而且不少公司的业务多停留在“概念”包装层面。大家所希冀的创新制度、创业成长之类的，也慢慢地变成了“良好愿望”，可望而不可即。
    制度缺少创新倒也罢了，新股发行制度的“助纣为虐”更让创业板长期上演着融资者疯狂搜刮投资人财富的闹剧。而大量超募资金被乱用，大量高管一俟公司上市，立马辞职，等待股权套现，管理层却睁一只眼闭一只眼，至今并未采取有效对策。于是“创业”变成了“集富”，多数企业将上市当成了终点而不是新的起点。即使“三高”发行后跌破发行价曾被管理层自诩为“市场化”的丰硕成果，但其造成的负面影响如今已牵连到了主板。
    至于创业板成长性的问题，虽然可以解释为跟整个经济大环境有关——小公司在好的经济环境里只要敢打敢拼，成长起来肯定比大公司快得多，所谓“船小好调头”是也；而大环境一旦恶劣，其业绩下滑起来也会速度惊人——但问题是，究竟其中有多少属于受经济环境影响的“天灾”问题，多少属于公司自身经营的“人祸”问题？
    以目前的发展趋势，A股的创业板会不会步许多成熟证券市场的后尘，最后成为弃之可惜留着无味的“鸡肋板”，还真是难说。由于A股市场长期以来对违法和违规上市公司的过度宽容，创业板成功的难度预计将更甚。从投资人的角度看，创业板本来就意味着许许多多让投资人可能难以理解的新东西，如今又放在了一个如此不规范的市场，如果贸贸然地参与，也许坊间所说的“高风险高收益”，最后就剩了前三个字。