本周最为市场关注的焦点，除了欧债危机在被认为曙光初现的时候突然急转直下带动全球资本市场继续动荡之外，就是证监会有关负责人解答四大市场热点问题（上市公司分红、发行审核体制、股市扩容、资本市场诚信）的消息让市场反应热烈这件事了。对于这个“解答”，有称“这是A股20年以来真真正正的利好”者，也有称之为郭树清履新的“施政方针”者，还有认为“有助于缓解市场对扩容压力的担忧”者……不一而足，反正个人关注角度不同，得出的结论也可能大相径庭。

　　笔者持“新意不大”的观点，认为这些问题即使在十几二十年前也一样是市场的热点问题，而这些问题之所以永远被称为热点，说到底还在于制度建设和监管执行上的不给力。股市充满了各种利益的博弈，但目前看来“马太效应”似乎愈演愈烈，市场参与者是强者越强弱者越弱。特别是，在法治问题上至今仍停留在“法制”阶段，没有严刑峻法导致的市场诚信越来越缺失，已经让市场中的弱者越来越感到没有“立锥之地”了。而所谓的“新兴加转轨”的定位，却正好可以给这种不给力一个堂而皇之的理由。笔者担忧的是，股市的这种定位几乎没有时间观念，谁见过“转轨”有时间表？于是，所有解决不了或者不想解决的问题，都可以归结于此。

　　虽然有关负责人能就市场热点正面回应应该算是一大“进步”，但接下来是不是有办法有能力来解决这些陈年的“市场热点”问题，我们只能翘首以盼；而市场人士的解读可归入“公说公有理婆说婆有理”的范畴，不是当事人，很难了解当事人的想法，因而所谓的“解读”也就只能姑妄听之，“最大利多”或者“扩容压力缓解”之类，最终只能靠自己去分析和判断。

　　以本周行情的走势而论，我们可以归咎于欧债危机的再度冲击，但“最大利好”发布之后市场却毫无反应，不知道是投资者领会精神不够，还是不觉得这是利好？至于“扩容压力缓解”，则很快被新的消息打了一个响亮的耳光：此前的中交股份、陕西煤业、新华人寿等尚在潜水阶段，“中国中化股份IPO不超过265亿股A股，预计募资规模200亿元至350亿元；中国铁路物资股份计划通过首次上市募集资金147亿元”的消息又不胫而走，即使证监会有关负责人在“解答”中已经强调“股市波动加大并非扩容的结果”，但市场闻此消息还是不免要向下波动一下。

　　本栏认为，市场有这样那样的问题并不可怕，怕的是出了问题之后，管理层先是想办法掩盖，掩盖不了的时候再想办法推搪，推搪不了的时候再想办法大事化小小事化了。股市最近几年总在原地打转，问题出现不少，真正解决的似乎不多。而最大的问题，应该属于“融资很疯狂，市值不见涨”——明摆着股市成了消灭股民财富的地方。虽然得益各方很快意，但不知道长此下去，市场能维持下去否。