中国水电隆重挂牌之后隆重上涨，当天还隆重地触发临停机制。就当天的走势而言，不出所料的是公司一开盘就跟跌破发行价毫不沾边；出乎意料的是股价在10点半钟之后竟可以气势磅礴地拉升，最终的换手率还能达到90%以上，不仅睥睨今年的大盘新股，怕是小盘股也不免要自惭形秽了。因此，如果将中国水电称之为今年以来新股上市一道奇异的风景线，是一点也不为过的。
    不过，昨日大盘的表现，却似乎应验了“一将功成万骨枯”的古谚。随着中国水电的上市和拉升，大盘呈现的是无边落木萧萧下的走势，近期市场反弹的“硕果”转眼间就灰飞烟灭。于是市场出现了一些“小人之心”，其中一个观点是“阴谋论”——汇金出两亿元换来市场接下来可能高达上千亿元的IPO，很划算的一笔买卖，这是一个怎样的“阴谋”啊？
    看消息面情况，笔者认为市场的暴跌并非冲中国水电而来，也不能以“阴谋论”来解释。虽然，昨日的暴跌确也因为有新的消息说接下来更大规模的新华人寿（A+H，500亿元）本周将过会，而此前已过会的陕西煤业、计划融资200亿元的中交股份也将接踵而至，使得本就对“救市”一说将信将疑的投资者，采取尽快逢高减磅（割肉也好过套死的心理占据上风）的操作。一方面是中国水电上市让场内水位即刻下降——以成交均价5元、15亿流通股计算，需75亿元承接，这在近期低迷的市场里已是不小的负担——另一方面是场内资金还在拼命出逃，两方面的合力造成了盘面看起来接近崩溃的惨状。
    其实，指数再度暴跌，我们仍可以用内忧外患来解释：一方面是外围资本市场下跌的拖累（跟跌不跟涨已成为A股一大神奇传统），另一方面则是投资者对近期困扰经济面的许多国内因素仍在发酵过程中而感到心中无底。就市场面而言，本轮反弹中场外并没有多少对这个市场感兴趣的资金，依靠场内资金的苦战，自救能力十分有限。市场没有连续上涨的主流热点，仍是依靠消息面刺激而东一榔头西一棒子地打游击，形不成合力，也就很难有持久的涨升行情。技术而言，沪指依然受到下降趋势线的强力反压，而成交量始终未能放大也是发动行情时候未到的佐证（昨日剔除中国水电，成交量放大并不多）。
    在靠市场自身力量已经无法自救的情况下，后市的走势还真只能取决于股市政策，这也是被称为“政策市”的A股每到顶底时候的无奈选择。以笔者“成见”，也许IPO没有走到绝路的时候，股市的政策就不会有多大的改变，而股市政策不改变，即使股市向下空间已不太大，行情走牛的基础也十分薄弱。