节前本栏以《天天向下》作结，对于内忧外患的A股发展到敏于利空而慎于利多的底部表示了担忧。其实，每到这个时候，没有外力的触动，行情将不断向深渊滑去，直到投资者几乎都死心塌地离开市场为止。本周汇金宣布的增持旗下银行股的行动，正是这样一个强劲的外来推手。其增持股份本身对市场的影响力也许并不大，但其示范效应的扩散则可以达到超乎我们想象力的地步。虽然笔者一直对管理层为了保住融资功能而刻意“救市”的做法很不感冒，但话说回来，如果股市能止跌回暖，也算是是一种多赢格局，从这个角度来看，还是值得欢呼的。
    不过“救市”之后市场虽然改变了“天天向下”的格局，但要指望其“天天向上”，暂时恐怕也只是个无法实现的“理想”。当然，行情往往正是在犹豫中向上涨升的，“看大势者赚大钱”，这句话可不是忽悠，短线炒作之风虽然至今在A股中仍然盛行，但短炒并非什么时候都可以“撇开大盘炒个股”，其前提也需要对大势有个起码的判断。大势向上，短炒的胜算才大，反之则胜算小，不及时收手容易陷入困境。
    周五大盘回调，技术上正好受到了本轮调整的下降趋势线压制，但市场主流观点却因回档而转向了看空，甚至有人认为将再次跌破2318点。从汇金前两次“救市”的效果看，似乎也很难看出有跌破该点位的必然性。汇金2008年9月19日第一次出手（当时指数在1800点附近），可以说是“行情来得快去得也快”，指数井喷了两天之后就感觉力有不殆，之后要下跌到10月28日才真正见到了1664点的大底部，确实是增持后仍逃不出惯性的力量；但汇金在2009年10月9日第二次宣布增持，指数顺势构筑成高低脚并形成了一波冲击前期高点的行情，中间并没有出现回档。
    虽然今年的市场环境与2008年更加相似，但汇金增持后未见井喷行情，相信套死的投资者能“逃出生天”的可能性也不是很大，这就让回调的空间颇受制约。而实际上，上证指数后市即使再创新低，与股市走势从此转暖也并不矛盾。毕竟此前市场所讨论的“三底”重叠的机会正逐步来临。目前A股估值处于底部，这是几个月前就被市场所公认的事情；政策底虽姗姗来迟，但已经趋于明朗；至于市场底，历来比较复杂，毕竟乍暖还寒之际，人心的犹豫是需要一些指标去打消的。
    所以，笔者还是维持此前观点，就股市后市向上和向下的概率而言，在目前这样的位置，无论如何也不能再用熊眼看市。虽然在入市资金的管理方面需要做些功课，但越跌越买，不失为一笔只输时间不输钱的好投资。