我们一个会员的来信，附上我们施总的回复：～～～吴总，您好！来信讨教一下减仓问题。我今年7月20左右以来就满仓，绝对地最重仓持有安信和高新兴。买入，是根据您的分析，但是我的仓位自己觉得，后来没几天发现，我的仓位跟您的类似，这两个股绝对地占据了我的一二仓位（其他10%不到的仓位走点短线；此前国投川投也买过，但是觉得他们大盘，没赚没亏就走了）。期间这两个股基本没动，直到周二放量大跌的中午。周二下午，我决定减仓，按照您的原则把最差的前几天买入的光明乳业清掉以确保不亏，然后把盈利最大的腾邦、高新兴、安信都大幅度减仓（卖完后，我才发现，居然只剩下近1/3的仓位了）。在此之前的8-9月份，您曾经多次说过，仓位不超60%为宜，我一直没动，因为股票好；但是周二的大跌我觉得出问题，才大减仓，减仓当时，没看到您的小黑板提示，后来看到您在上午已经提示了。我的操作从大体上跟您类似的。但是，最近的三天，却发现，我的三个股票，不仅仅没咋跌，反而每一个都创出了新高！我的心态当然，不算受到太大的影响，只是自己没有把握，该如何减仓这点上做得不够。您今天微博也提示安信该抓牢，我买入的时间和仓位比例，跟您类似，但不同的是，我自己不懂得加仓，因此，安信在17.5-18之间，我基本没动。我的问题是：（1）大盘周二这样的大跌，我这样的大幅度减仓，是否是对的操作（尽管大盘没有继续大跌，我的股票也继续创新高）？（2）大盘大跌的时候，抱捞股票的依据一般是什么？比如，您只是坚持了19多加仓的那3%，而我却减掉了50%的原始仓位。（3）无论理念还是操作思路和技术，我认为，唯一能学到的就是您的，尽管我自己未必完全能做到像您这样的快很准（比如，我可能学会了初步的买入，但是不大会加仓，减仓），但是，像我这样不大可能学到和做到像您一样“神出鬼没”的招数（至少毕竟我们不是职业的投资者，顶多算是业余的投资者），比如，昨晚自己就觉得应该买回安信，但是今天一直没做出这个决定，后来看了您的提示，也仍然不敢继续买回（毕竟我减仓的价格是在19.3-18.7之间），我面临的问题是，其一今天大盘处于反弹，而且缩量（至少上午看到的是缩量），并不是创新高，其二我减仓的股票却停止下跌，回升，且有迹象创新高，价格很快就超过我减仓的价格。这两个问题，使得我即使昨晚觉得要买回，即使看到您的提示，我也不敢动手买回。请问这种情形下，我应该如何分析，如何克服心理，如何操作？（4）尽管高新兴，也像安信一样，停牌一天就涨停创新高，毕竟这个无法预料，因此也很难后续操作，我也不再考虑它。高新兴这个股票上，我并不存在上述问题。谢谢！可能逻辑比较乱，没有组织。抱歉。多谢！

施总的回复：

您好：

您的问题是在于：第一，仓位极为集中，一涨一跌心理压力极大，很容易在情绪上收到市场推波助澜的波动，你参考当时安信、国投、高新兴虽然都是吴总的第一大仓位，但是仓位分布平均，大股小股不偏配，安信它不会大到在情绪上对吴总的交易和持有产生情绪上的麻烦，也就是说在集中满仓操作后，你必须要有提前或及时卖出的计划，大跌那天上午10:45吴总在公司网站上提示卖出，当时指数还在上涨，他绝对不知道会大跌，但他执行的是纪律，有步骤撤退，也就是；利润巨大肯定要锁定利润。第二，没错，你会发现有股票卖出还会继续新高，也许这是惯性还没有结束，但是同样也可能持续继续往更低跌，这也是惯性，在大概率上你不要情绪性判断，你的情绪全部来自于满仓和重仓，只要股票一旦波动出现6%以上的上下，你的资本就是大幅度震荡，你就无法镇定，而这在A股大大跌日通常极为正常，这是99.99%个人投资者的通病，没有非常好得药可以解决，如果吃药可以，那就不能停药。作为一个会员，你只能靠长期经验积累，自我调整。其实我们看吴总的仓位为什么要从70%主动调整到65%，再进一步控制在60%，不满仓？这是一种很智慧的了解自己心态和压力缺陷的资金仓位管理方法，如果无法战胜自己的心里压力，就只能放弃一些利润，例如高仓位会迅速赚更多钱，但在突发性卖压时也会出现加速下滑，一切的一切都要先了解自己的缺陷，也就是什么自己能够接受和忍受，什么自己无法承受和忍受，然后制定自己心态能够客服自己恐惧和贪婪情绪的交易方法，特别是仓位控制和资金管理。

施杰生 

鑫狮投研