有朋友发我这样一条微薄,问说得是不是靠谱?~~~~~我们在做model的时候都会发现择时会使得收益大幅降低，但实际操作中的感受却大相径庭。两种解释：一，前者你承受了更多的风险，本来就应该获得更多风险溢价；二，大部分人其实是没有承受较大风险的能力，体现出来就是熬不在止损，第二种情况很常见，很多策略做的非常好的同学业绩一塌糊涂就是这个原因

我仔细看了一下,再想了一下.一分为二地说,不管你怎么做model,只要你不懂择时的,你的收益率都会下降,择时的要点在于锁定向下风险,不懂择时的当然也不懂向上拐点出现的时候加仓,所以为了避免两个耳光,他只能选择不动,而支持他的不动的理由依据和逻辑,那就是因为他怕卖错,又买不对.而择时正确恰恰是卖得相对正确,买的相对安全.如果用model来解释一切,不动择时,依然是无法规避风险的,特别是A股的风险还在于数据的真实性是不是你的model读懂,而你的model又是怎么来的.

我是靠择时生存于投资行业的,我只用危险信号约束我的仓位,为什么信号原重要于model?因为信号类似于即将要发生的大事,你却对之无动于衷,而一定要用自己的model来坚持.古往今来,所有死掉的可以盖棺定论的成功投资者,基本上都是择时大师,基本上都注重信号,而辅助采用model.在向上择时的时候,你抓住机会,让你获得超额收益,那不是你的model功劳,而是指数开始走上升通道;而收益率开始下滑这不一定在于指数下跌处于下降通道,更可能是企业盈利业绩出现了变化,而你不得知,这是没法用model的,必须要有信号,因为信号说明了危险释放者的真实意图,不是里面的大股东或某个大机构怎么说.

对于大部分人是不是有能力承受风险能力,上面说法比较简单.承受风险能力来自于两种状态: 第一种是刚进来的钱,没有任何盈利,它就不能有承受风险的能力,因为进来的都是认为自己来赚钱的.我们经常看到有人说你停损能够停几次啊?这就是典型他刚入股市,从没赚过半毛钱,所以他认为一旦停损割肉,就实现亏损,而应该挺下去,或许这就是个普通的下跌,之后会反弹不赔钱了的原因,有时候这种人是赌对的,因为一旦赌出,他就套到连阿妈都不认识了,这样的同志如果你和他说停损,就算了.另外一种,已经在股市从把1元变成1.50的,那么停损对他来说就是保全资产和利润,对他而言是不存在停损能停几次的,只要不停到1.00以下,他依然是赢家,如果他用停损来约束保护自己这1.50的净值,0.50的利润,那停损恰恰是救了他的命.如果这种股市半吊子能够在上升通道里面赚钱,在下降通道不停损来对待自己的账户,而是用一对model来处理,大家就会看到一个结果,唐雪来和罗伟广.唐雪来在失手前,一度有朋友把他推到我这里,我只告诉他一句:先停损,那时候净值在0.87.为什么要新来的自己熬的住下跌呢?你的model能100%保证反弹吗?熬的住的前提是有利润可熬.

投资的成功与否和你的model最终关联度有限,但是和风险控制和资金配置管理有绝对的关系.我还认识一个A股上被说成个人专业户的马仁辉很多年,在重庆啤酒上几乎犯下不得翻身的错误,对了,他没在暴跌前跑掉,因为他相信了自己的调研和model.大成的刘明总在跌停之前,我给他多次建议卖出,因为我不相信model,我相信危险信号和择时最终绝定怎么活和活的好.

当然这里没有百分之一百的完整投资策略,我自己做策略,我自己建model,我自己择时决定仓位,当然我的正收益率每年都在下降,特别是最近三年,为了对信任我们的人负责,对自己负责,我从来都会告诉他们一句想要晚上睡得着觉,就别被套,不要让自己的口袋受到煎熬的同时,还让心灵也受到了煎熬.如果股市是让你来体验煎熬的,而是销户最好,因为我没法告诉你不停损或熬下去,最后会是什么结果,只要是凡人,只要是投资业内的,只要最后一次大错,前面全部对的,你还是输家,停损的优点在于,避免人性的弱点被放大,熬的优点是一旦成功,自信心会无限放大,关键是你只要没有金盆洗手,你就不知道不停损,手上持有的这个东西到底是啥,即便是大股东,即便是创始股东,都不见得对自己真有那么大的信心,最好的例子就是如果马化腾真的对腾讯从N年前就那么样有信心,为什么在这N年中于腾讯不断创新高中不断卖出持股呢,而不是加仓用看多涡轮继续买入呢?告诉你们他一直在股价上涨当中不确定的自己的公司最后是怎么样,因为总有一天,腾讯也一样会象yahoo从当年256美元的高位跌到6美元的地位,这只不过是时间问题,没有长生不老的人,就不会有长生不老的上市公司,如果马化腾真要对腾讯了解到五体投地,他就可以超过李嘉诚.一路上马化腾卖出多少持股,这就是真实的信号,model是不管用的.

本文并不是针对某些同行,我只是发表个人看法,在机场等灰机,杀时间.如果不到之处,也请同业不要和我一般见识,对错自有各自的看法,谢了!