加载中…2013年01月05日
(2013-01-05 14:52:07)
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杂谈 |
昨晚是元旦后第一次和业内朋友们聚会，轮到我发言，我说就接受三个提问，他们讨论后提出三个问题：1，反弹结束看什么？2，什么主流品种决定反弹高度？3，2013年是波段行情还是新上升通道？我想了一下，说先回答第三个问题，今天是2013年1月4日，这是个值得纪念的日子，用今天潮人甲骨文言文说就是"爱你一生一世"，用A股普通话来讲，这是个继往开来的新起点。我坚持2008年底的说法1664点是点位熊市的结束，但不是资本熊市的结束，因为150年中没有一次这样惨烈的下跌是在46个月内结束的。很多所谓的机构投资者因为没有经历和研究过真正的熊市，所以他们认为点位就是熊市结束了，真正惨烈的熊市是点位跌足后难抑纠缠的底部构筑，那是真正让人赔钱破产另谋出路的年月，大家看看保尔森对冲基金2008年做空干掉了雷曼，赚了双位数的亿级美元的回报率，但2011和2012年伤心地腰斩后再7折，别忘记这两年指数是上涨的噢。所以，A股的熊市从某种意义上说2009年3478点才开始了真正的熊市。如果从2008年初确认熊市到2012年底，指数回到1949年的解放前，时间跨度是60个月，扣除2009年是个反弹年，指数48个月的熊市，肿木样？历史没有完全重复吧，可是不懂历史的同学就要被市场多插几刀受不了囖。历史是面镜子，不学习你是白痴，虽然有口无心学习也不一定过关。所以我个人认为，2008年以来的熊市从时间跨度上的结束我是认可的，问题是2013年是不是牛市的起点有待商榷，我和某记号称自己永远是颗永不磨损螺丝钉的头牌分析师大神讨论这问题时，我们的看法居然一致的惊人，那就是2013年是股市元年，选股决定收益，收益决定排名，过去哪种混日子的年代一去不复返。即便是考核相对排名，在不懂绝对收益前提的资金和组合资产管理上，你会跑输市场最终被淘汰。我相信很多人是不以为然的，因为我说过很多人还没有入门，别告我你在公募和资管行业的股市混迹超过18年。我得出的结论去年有依据，今年必定有事实结果，只考核排名，不注重盈利赚钱绝对收益率的基金和资管，都要下课。不信2013年底你会看到我这话一定兑现：能够过关的投资能力是指不管在排名还是绝对收益，都能做到熊市整体亏损小于5-8%，指数转正就必须是跑赢指数的正收益率。所以，我给2013年是指数继续年线收阳线的定论，涨幅多少目前不论。问题二和一，其实是殊途同归的答案，反弹是否结束我只看万科、长城、格力和中国化学，如果他们进入调整，那么指数就会步入盘整。但是这种情况下的指数是盘整还是进入下滑可就是学问了，我们需要进一步观察这四个股票的行为，到底是盘整还是下滑，能够分清是对酒当歌还是酒后发疯是鉴定基金经理和投资经理职业技能的考题，这个怎么过关我不告诉一般人，除非你证明自己不一般哈。你想通我得这个前提，那就解决了白马股的问题。我这次没把任何一家银行股和保险柜纳入上涨和下跌的参考理由，因为2013年银行股是个变性人，保险股是个靠天吃饭业绩依然没改变。银行股的参考在于大盘真的上涨是不是继续有份不知道，但是它要是扛不住下跌，市场滞涨盘整是肯定的。因为本轮12/4日起来的反弹，银行股并不是领导股，地产股才是。我得理由很简单，下半年我们在地产行业中白马投了万科和保利，黑马投了华夏幸福、荣盛发展和珠江实业，资金配比是6:3，白马占地产组合6，黑马占地产组合3。当时银行股还在底部捣糨糊，除了民生以外，没有第二个银行股当时在年线上5%的。可是地产股是看看一大把，做做也是一大把，线条很明确，2013年的行情每一轮调整地产股至关重要，银行股是跟在地产股后面的伪牛板块，它不是真牛，他是用来掩盖地产股的烟幕。三年前，我做个一个详细的研究，地产板块与银行板块的互动关系。因此在本轮反弹上，最牢靠的利益勾结不是三流二逼的创新技术股，而是不折不扣赢利恢复的基建地产股。这点2012年中真正懂得如何研究财务报告的钱已经非常明确地告诉了大家，反弹主线和主流，这条主流延续到2013年是必然的，因为盈利预期最容易改变的行业在A股就是地产行业，只要政策略微放松，票子多了，业绩提升是立竿见影的快，华夏幸福和珠江实业就是个最好的按理，如果你木有投到，想想为毛涅？再不济，万科和保利都是白马，你木有买到，为毛涅？不敢买入因为害怕不代表不涨，持有下跌好不在乎浮亏，不代表不赔钱。在A股，人性的弱点会进一步在机构、大机构和专业机构中发酵和放大，但是吾爱你，一生一世，哈哈。～～～～写于华尔道夫的下午茶。
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