周五是2013年首个交易日，上证收盘2276点，涨0.35%.股指勉强红盘，以"墓碑线"形态开局，似乎表明市场的某种不安。可以肯定的是，随着A股人气的恢复，IPO重启成为挥之不去的阴影。而从消息面看，IPO利空正加码，如汇金系的银河证券120亿IPO出炉，IPO排队将添新的家数。

回顾龙年，A股再次"熊冠全球"，其中原因，既有国内外不利经济形势的影响，也有"大小非"出逃的"推手"。但是，更备受市场投资者诟病的，仍是扩容无度的IPO！我们认为，市场积弱已久，而"史上最大"的IPO堰塞湖仍不断加码；因此，股市改革必须直面深水区的艰难险阻、从根本上改变当前供求严重失衡的利益格局，2013年才有望迎来更大的转机！

而从历史上看，IPO每次暂停后大都会迎来股市的大涨。例如，中国股市曾经有7次IPO暂停，我们注意到，除了第四次股市处于大熊市初期，暂停IPO效果并不十分显著外，其余各次均不同程度止住了跌势。最近的两次，直接催生了2007年、2009年的单边大牛市，很多股票股价翻了数倍！

我们认为，当前股市持续下跌已近5年，已经接近了中外股市历史调整的极限。在市场自身超跌的背景下，一旦监管层明确宣布暂停IPO，将是一个重大的利好。从历史经验看，极端超跌借力政策利好推动，势必在2013年引发一波强势上涨。随着各项改革措施的作用逐步显现，以及改革往"深水区"深化破冰，投资者的信心将逐步恢复，进而引发场外资金持续入场，重新回流这个投资者曾无比熟悉的股市。若能如此，那么牛市的到来也就指日可待。