市场格局：

短期政策利空不断，汇丰银行公布7月份PMI数据，达到49.8，创下近28个月的新低。尽管汇丰的数据，不是官方的PMI数据，但也对市场有重要的指向意义。另外，保障房建设与新兴产业培育，进展缓慢，也不断在消磨市场的耐性。再加上基金公布第二季业绩，王亚伟清仓银行股，国际板推出预期再度升温，都打击了市场的做多信心。

投资者心态：

最新综合情绪指数由前期的41.79回升至目前的43.02，股指连续小幅回调后周四收出中阴线，但综合情绪指数不跌反涨，这说明市场的悲观情绪得以在回调中有效消化，未来市场短期走势，可能会逐步回稳。

资金流与后市：

两市今日的总成交金额为1874.45亿元，和前一交易日相比减少64亿元，资金净流出约135.14亿。前期我们认为股指的回调区间在2760-2780之间，今日尾盘股指已经进入到了调整区间的底部，而且尾盘出现了明显的放量动作。从行为分析看，这表明短期投资者的预期出现了变化，从连日的看回调，变成了加快筹码交换。通常这是短期见底的信号之一。综合来看，我们认为周五见短期底部并企稳反弹机会较大。

板块方面，仅有四个勉强维持红盘，酿酒行业表现略强，其余全线尽墨，绝大多数出现明显杀跌，其中船舶制造、非金属品跌幅居前，银行、地产等权重板块受利空打压弱势调整、严重拖累股指，而有色稀土、稀缺资源等受到主力集体抛售而领跌，个股普跌明显。由此可见，部分主力资金依然在借反弹逢高出货，个别股票已经被主力逐步抛弃，对于此类个股反弹之后就要坚决清仓，决不能存有丝毫幻想。

机会与风险：

机会板块：从行为分析角度看，市场格局偏重于新兴产业方向。但由于新兴产业品种已经被市场提前预期了，短期内失去了整体上升的动力。因此，新兴产业符合中线看好逻辑，短期或将以获利回吐为主。管理层促使地方政府加快卖地补充保障房的土地供应，因此城投类公司短期有望迎来利好催化剂预期。

风险板块：新能源汽车发展的格局前景模糊，管理层行政不作为，令过高的市场期望，拥有再度修正的可能。

操作策略：

市场利空传闻不断，似有人或组织不断散布利空传言，诱使市场重回阴跌的路径。但由于中报期个股利好不断，市场总体情绪并不差，静态估值也处于低位，所以市场的整体系统性风险不大。但鉴于市场总体活跃度有重新下降的态势，因此投资者宜放大活动仓位，将总仓位控制在6-8成左右，等待市场走势走向明朗。对个股的策略也应以交易策略为主，配置策略可以适当淡化。

值得注意的是，目前市场最大的风险就是前期强势股的补跌，像今日跌幅榜前列就主要是这些个股，对于前期强势股仍以反弹后逢高减仓为主。手中个股到底是该卖还是该留？