市场格局：

短期内市场浓厚的观望情绪尚未改变，原因是此前市场预期的紧缩政策结构性放松预期，被充分反映后，仍未兑现，导致市场重返犹豫状态。新的市场预期没有发生前，中性偏紧的流动性管制，与中报不断传出利好的低估值市场环境，令市场失去了整体方向感。因此市场短期格局为震荡格局，板块分化严重。

投资者心态：

最新综合情绪指数由前期的42.67继续回落至目前的41.79，这表明了目前市场整体情绪依然保持谨慎为主。市场做多意愿，暂时被观望情绪代替。这将导致行情短期内以震荡整理为主。

资金流与后市：

两市今日的总成交金额为1938.24亿元，和前一交易日相比减少219.4亿元，资金净流出约38.7亿。资金仍然在前期大幅上涨的中小板中流出，权重股有少量资金流进。这显示大盘股与小盘股的风格切换，短期仍将继续。由于市场风格切换所需的资金额极为庞大，单日换手较为有限，因此短期仍将以震荡整理为主，不过股指向下空间基本已封闭。

板块方面，再次出现明显分化，其中昨日领跌的陶瓷、非金属品迎来大幅反弹涨幅居前，而昨日上涨的医疗器械、黄金和煤炭出现获利回吐而领跌，正好与昨日的板块表现相反，银行、地产等权重股表现低迷、无力护盘。由此可见，部分主力资金依然在借反弹逢高出货，个别股票已经被主力逐步抛弃，对于此类个股反弹之后就要坚决清仓，决不能存有丝毫幻想。

机会与风险：

机会板块：从行为分析角度看，市场格局偏重于新兴产业方向。但由于新兴产业品种已经被市场提前预期了，短期内失去了整体上升的动力。因此，新兴产业符合中线看好逻辑，短期或将以获利回吐为主。相反前期滞涨的权重股，短期因避险资金回流，有短暂的交易性机会。

风险板块：地方国资或将会减持套现部分绩优地方国企，以补充资金缺口，为部分品种带来个股风险。

操作策略：

短期市场震荡格局不改，且暂时没有产生能改变市场运行节奏的新核心预期事件。从行为分析看，由于旧有的市场预期已经反映充分，而新的市场预期又未形成。因此近期的操作策略就是重个股、轻大盘，以交易策略制胜。鉴于利空预期不明显，且市场总体估值水平仍具备安全边际，总仓位可控制在8成以上，但因应各自板块节奏，可以有差别对待，并放大活动仓位的弹性。

值得注意的是，目前市场最大的风险就是前期强势股的补跌，像今日跌幅榜前列就主要是这些个股，对于前期强势股仍以反弹后逢高减仓为主。手中个股到底是该卖还是该留？