周三上午，股指在地产银行、钢铁板块的带动下，一度上行至2660点的位置。但市场的结构性分化，进一步明显。前期引领市场人气走向的锂电池、稀土永磁、新能源、农业等板块，率先下跌。这令周三上午的市场特征，明显表现为“二八现象”，权重股小涨，题材股普跌。

从消息面我们可以很清晰地看到，管理层仍在密切关注房地产价格指数的走势，房地产调控政策基本没有了放松的预期，甚至有进一步从紧的可能性。钢铁板块仅仅是国际铁矿石价格下跌的行业利好，其本身与房地产板块高度相关性的特点，并无改变。因此，以地产金融、钢铁煤炭等为主要标的物的周期性品种，暂时缺乏大幅走高的政策以及行业基础。

结合题材股逐步降温的市场走势，很可能周三上午是部分游资拉高权重股，以便掩护历经爆炒的题材股短期出货的战略意图。投资者宜在短期内维持较谨慎的态度，毕竟新能源、新材料等板块中长期符合产业结构调整方向，但短期爆炒后已经缺乏安全边际，近期已不适合继续配置这些品种，宜落袋为安。

另外，从银行间利率（Shibor）走势可发现，近期银行间短期利率快速走高，已经接近今年4月份的水平。正是市场短期流动性突然大幅趋紧，才导致股市在4月中旬出现跳崖式的下跌。虽然目前管理层并不希望股市大幅下跌，影响经济复苏的预期。但市场短期流动性趋紧，将不可避免降低股市的短期预期。

基金数据表明，落后的基金普遍有加仓动作。这种加仓是业绩压力带来的跟随性加仓，并非代表基金经理真正观点。目前基金仓位已接近牛市的平均水平80%仓位，未来再大幅加仓的概率相对较低，更有可能是不断调整持仓结构，以争取一些超额收益。为市场制造热点，提升人气度的是游资。游资的操盘风格激进，极其善于利用人气。市场人气沸腾时候，往往容易成为短期行情转折点，需防热点突然发生切换。投资者应把握好大盘下跌的良好调仓时机，快速从弱势股中调出，等待低位换入具备主力资金持续青睐的强势个股。