昨日的大涨直接受汇改消息的影响，而大涨的背后却蕴含着市场微妙的变化，我们可以从多个角度理解这种变化。

央行周末对人民币汇率改革发出了明确信号，央行决定进一步推进人民币汇率改革，增强人民币汇率弹性，但人民币汇率不进行一次性重估调整。本次汇改方案出台于G20峰会之前，意在减缓中国政府压力，有望改善部分国家贸易逆差缓解贸易摩擦，通过监管手段防止热钱受汇改冲击中国金融稳定，但在短期或提升中国境内人民币资产价格吸引力。这样对银行和地产两个以人民币计价的板块构成重大利好，权重板块的推升自然也就使指数有个较为美观的涨幅。

其实最近市场已悄然发生了一些变化。一是宏观面开始回暖。央行连续几周开始释放流动性，以及本次汇率改革都是在前一阶段较为严厉政策后较大转变的宽松政策，这也是呼应温总理5月份提出的防止多项政策叠加的负面效应，市场的担忧情绪已经开始有所缓解了。二是农行上市和银行再融资需要市场配合。当前一个阶段是农行上市的关键节点，管理层为了农行平稳上市，主观上有动力维护大盘稳定。虽然还不清楚可以出台哪些具体利好措施，但是一些基金已经先入为主积极抄底大盘蓝筹。三是主流性板块已经回落到均衡区域，虽然价值严重低估这个结论还不能得出，但是继续卖空的力量已明显不足。尽管上周高价小盘股杀跌猛烈，但大蓝筹的稳定使得行情开始走向有重大支持点上的反弹浪。

那么大涨之后市场如何走，则仍然在上述的变化中得出答案。从大的宏观背景看，今年属于宏观调控各项措施斟酌出台，协调发展的年份，相对于去年，流动性处于明显下降通道。经济结构调整和重点产业转型这个背景仍然是贯穿未来的主线，所以反转的条件不成立。那么如何最大程度把握有限的反弹高度，将成为投资者目前操作的关键。在策略上，投资者应在大盘阶段性反弹的初期就积极调仓换股，从弱势股中快速调出，以同等价格换成反弹龙头，最大化的快速捕获反弹利润。

从短期看，国际市场的走好为国内市场继续反弹奠定基础，而管理层呵护市场的动机也较为强烈。所以行情应继续走出反弹态势，这种反弹是基于基金、游资信心开始得到加强所致。近期，最有说服力的就是汇改带来的积极影响。人民币在周一立即开启升值之路，目前市场对于升值及其带来的影响还准备不充分，这是提供给市场一个最有想象力的机遇。周一的人民币汇率迅猛升值，可谓是酝酿已久的动作。由于升值使得国际贸易更为平衡，促使国际经济的更快恢复，从而更有利地促使国内调整经济结构，是一件意在长久的计划。因此，短期内人民币汇率将是行情继续反弹的主要脉络，一些受益个股将不断得到挖掘，也将比市场普遍认可的航空、银行和造纸等行业的涨幅更为客观。