与7月份相比,美国就业市场没有出现更进一步的复苏,这种变化与逐渐放缓的经济增长似乎是同步的。8 月份有240万人重新进入就业市场,由此推升了失业率。而政府减少了11.4 万人的临时雇佣人员则是造成非农就业人口下降的主要原因。8 月份的就业数据也有积极的成分,私人部门的雇佣继续保持温和复苏,增加了6.7 万人,与前三个月扩张力度基本相当。

从最近三个月来看,美国私人服务业部门的扩张成为推动就业复苏的主要部门,但8 月份的服务业PMI 指数已由上月的54.3 下降至51.5,显示服务业部门扩张在快速放缓,因此,服务业部门就业的复苏预计将进一步放缓,我们预计失业率在未来一个季度将继续徘徊在9.5%左右。

欧元区第二季度的高增长主要是靠其核心国家带来的,欧元区失业率已经连续5 个月处于历史高位,且其中各国就业情况趋势分化明显,这种趋势无疑会加剧欧元区内部的不平衡,也显示了欧元区成员经济复苏步调不一致的窘境。

由于公共部门加大了借款力度,9 月份欧元区主权债务市场将再次进入压力区间,这虽然有悖于财政整固的方向,但却是欧元区政府在经济复苏尚不牢固的背景下无奈的选择。由于主要债务问题国家融资高峰已过,我们预计9 月份再次出现危机的可能性不大。

日本工业增速持续回落,日本政府仍将维持宽松的货币政策。受日本经济增速放缓及日本政府可能干预的影响,日元升值将难以持续。零售、汽车、住房开工等微观数据持续增长表明日本经济仍在恢复。日本仍将维持经济恢复及增速下滑共存的局面。

8 月韩国、越南出口增速均小幅回升,表明亚洲新兴国家出口增速下滑的趋势有所放缓。8 月份的CPI 数据表明,新兴国家通胀整体依然温和,全面物价上涨尚未出现。