内容

全国中小企业股份转让系统“新三板”

上海股权托管交易中心

市场层级 

属于OTC场外市场（三板），2006年成立于北京中关村

属于OTC场外市场（三板），成立于2008年后，天交所、上海股权交易中心、浙交所、武交所、重庆交易所等各地股权交易市场

上级主管部门

中国证监会

上海市政府和上海证券交易所

企业存续期

二年

一年

股份制改制

股份制 

股份制 

股东人数

可以超过200人 

200人以内 

投资群体

机构投资者，个人投资者

（300万的资产证明）

机构投资者、个人投资者（50万的资产证明）

业绩要求 

无赢利要求，但主营业务突出，有持续经营能力。由于全国放开，会对企业有潜在的财务要求。

无赢利要求，主营业务独立，有持续经营能力

审核备案机构

全国股份转让系统审核备案

上海股权托管交易中心审核，上海金融办备案

挂牌时间

6个月

3个月

挂牌成本

120-200万

100-150万 

挂牌通过率 

高，券商对企业的质地有更高的要求

高（上海股权交易中心会辅导挂牌成功）

挂牌影响力

高，1、时间早，知名度

高；2、现独立的交易系

统，与中小板、创业板同一交易系统和投资帐号

高，虽进入时间迟，属新兴市场，但规范性为业内翘楚，受到市场和投资人特别是专业投资者的广泛认可

融资方式 

定向增发、股权质押、信用贷款

定向增发、股权质押、信用贷款、中小企业债

融资能力 

平均每家企业额资额在2000万

平均每家企业融资额3000万

挂牌后股份交易数量推荐机构 

每月每家企业40万（小村投

资提供数据）券商 

每月每家企业230万（小村投资提供数据）私募（可提供立体融资服务）、银行、券商

挂牌后定增股权流通

锁定期为一年 

锁定期为6个月 

转板通道 

可转板，但要修改证券法，

转板形式大于实质，空中楼阁。

可转板，上海股权交易中心股东为上海证券交易所，中国证券登记结算有限公司（中登公司），但要修改证券法，转板形式大于实质，空中楼阁。不推荐转板，只要企业在这个市场上能融到发展所需的资金，比去哪里都实在。

财政支持 

有

有，100-200万补贴