注：原创并不断更新的价值投资博客

只要人类社会不断进步、经济不断发展、GDP总量不断增加。从长期看，股市每隔几年总是呈现出底部不断抬升：325—512—998—1664—1949点？；以及高点不断创新的客观运行规律。未来五年或八年，指数一定会再创出07年10月6124点的新高！

台湾和日本是全球最特殊的两个市场（20年不创新高），但它们都呈现出底部不断抬升的客观运行规律。07年10月的6124点肯定不是1990年的台湾和日本！

历史数据：

96年1月512点—01年6月2245点，历时5年多，大盘涨幅3倍；

05年6月998点—07年10月6124点，历时2年半，大盘涨幅5倍；

08年10月1664点—09年8月3478点，历时10个月，大盘涨幅1倍（翻番）；

如果这次1949点跟512、998、1664点一样、又可以确定一个历史性大底？那么根据以往经验，每次历史大底从最低点到最高点，涨幅至少翻番！也就是说，未来两三年，股指没有上升到4000点上方，根本不需要考虑卖出！眼光决定高度，高度决定财富，证券市场比的是谁看得更深、更准、更远。记住：赚大钱依靠中长线持股，蝇头小利来自短线交易。

打死不开悟是07年3月入市的，近六年来，总共遇到三次重大的投资机会：

第一次重大投资机会：07月3月—07年10月

    那时的我，刚踏进证券市场，跟许多新股民一样，盲从听信所谓的股评专家，整天忙于追涨杀跌。在一只股票上最多赚10%或20%就急于抛出。

  第二次重大投资机会：08年底—09年7月。    

  那时的我，价值成长投资理念刚刚建立，还没有形成属于自己的一套稳定的投资盈利方式。难得一见的1664—3478点翻番的大行情，我持股不够坚定，一只股票最多赚30%或40%就急于抛出了。

   第三次重大投资机会：2012年12月4日1949点—未来两三年？

凭借最近一两个月大盘的强劲表现，我已经从重仓的银行股上面赚到30%的账上利润。倘若时光回到09年初，那时的我，遇到今天这种强烈洗盘震荡，一定会把手中获利的筹码一股不剩地抛出，美名曰：“落袋为安。”

现在的我，价值成长投资理念逐渐趋于定型、成熟；慢慢懂得“选股靠头脑，赚钱靠屁股”、“截断亏损，让利润奔跑”之投资真谛！

  现在的我，自我感觉比前两次有所进步。当然了，跟那些赚取三倍五倍、甚至十倍二十倍的真正价值投资高手相比，我简直是无地自容、恨不得找个地缝钻进去。俗话说：“人比人，气死人。”我的投资思想境界还很低级，不应该跟实现财富自由的成功人士相比。我应该和以前的“我”相比。孔子的高足子夏曰：“日知其所亡，月无忘其所能，可谓好学也已矣。”一个人每天都要学习一些自己以前不懂的东西，每个月都不能忘记所学到的东西，这就称之为“好学”。

我不是一个纯粹的价值投资者，价值投资者一般立足于分析企业的基本面、企业未来的发展前景和盈利能力。我的强项是根据历史数据、分析大盘的中长线运行趋势，有心发现并顺应股市运行之大时间尺度的牛熊转化规律，进行以年为单位的中长线价值成长投资。对企业内在价值的估值判断涉及得较少。 

今后我的发展方向：要从分析股市之牛熊转换运行客观规律，逐渐转移到关注企业的长期经营发展。 投资的实质是赚取企业的钱，分享企业内生性增长带来的经营利润及其分红，而不是赚取市场波动的差价。

下面试着谈谈我的重仓股兴业银行。只有对自己买进的股票有足够的了解，才能真正地拿住！盲目听消息、追求概念题材炒作的、一有风吹草动，就会落荒而跑！

 2012年度兴业银行（业绩快报）实现归属于母公司股东净利润347.08亿元，同比增长36.08%；基本每股收益3.22元。公司2012年前三季度净利润增速为40.20%。此外，截至2012年末，兴业银行不良贷款率为0.43%，拨备覆盖率达到466%，比年初大幅提高81个百分点。

 兴业银行2007年2月5日上市 历年净利润：

 2004年净利润：17.65亿元（上市前）

 2005年净利润：24.64亿元 同比增长：41%（上市前）

 2006年净利润：37.98亿元 同比增长：54%（上市前）

 2007年净利润：85.85亿元 同比增长：126.04%

 2008年净利润：113.85亿元 同比增长：32.6%

 2009年净利润：132.81亿元 同比增长：16.66%

 2010年净利润：185.21亿元 同比增长：39.44%

 2011年净利润：255.05亿元 同比增长：37.7%

 2012年净利润：347.08亿元 同比增长：36.08%

下面是兴业银行（前复权）的月线图：

   2008年底到2012年底，兴业银行净利润从113亿元增加到347亿元，四年增长2倍；股价从08年的最低位5.91元（前复权）上涨到2012年底的收盘价16.69元。历时四年时间、股价上涨幅度和净利润增长幅度基本持平。众所周知，08年兴业银行最低位5.91元（前复权），股价及其低估；现在的16.69元由于净利润的对冲，股价和08年底一样及其低估！

  下面是我持仓的银行股（1月16日收盘）：

   我的兴业银行成本价为12.8元，按成本价计算、得到的总市值：12.8元Í127万股（股本数）=1625亿

 2012年兴业银行净利润为347亿，按成本价计算、净利润和总市值之比：347亿÷1625亿=21.35%。

    即：兴业银行2012年的净利润=21.35%的市值，也就是说，不考虑未来兴业银行的成长，只要每年保持347亿的净利润，仅仅花5年时间，就可以再造一个兴业银行！5年收回投资成本，这种好生意到哪里去找？又有什么理由不好好坚定持有？还有最重要的一点是：我今年应得的兴业银行分红，肯定不会低于一年银行存款利率的3%！

 做股票其实很简单：我们只要在价值被严重低估的时候买入一只稳健的成长股，然后静静等待其估值回归和企业的盈利成长就可以了。只要是大牛市来临，大盘从最低点到最高点的涨幅肯定不会低于100%！不要理会市场的短期波动，另外，你还要有足够的心理准备，当指数上升到一定的高度，承受得住20%—30%的短线回调。 

  后记：我早晨一起床就开始写这篇博客，整整花了三个小时。我是把早上别人忙于看盘交易的时间全部用在思考、反省、写投资心得。

（股市有风险，本博客宣扬价值成长+中长线投资理念，以上分析的个股不作投资建议）