说来惭愧，我只是一个小散户，两个账户2011年持有的股票满盘皆绿、亏损累累，唯一自我安慰的是，亏损幅度优于大盘：

      股市是一个以成败论英雄的地方。年终岁末，再一次把自己持仓公开出来，作为年度总结，主要是希望大家从我这个失败的投资者身上吸取经验教训；同时对自己也一种无形的鞭策。常识、理性告诉我：做投资永不短线投机、永不追涨杀跌、永不买高估值的股票；2011年就是中小板、创业板投资者的地狱！

     我理解中的巴菲特第一投资法则永不亏损的含义：投资并不是说不能暂时出现亏损，但是经过三、五年投资（一轮牛熊转化）之后，你投资组合的本金一定不能出现明显的亏损，特别是30%以上的致命性大亏！在股市里长期活下来、持续盈利比短线暴利重要！成功投资的基石是：提高安全边际、控制风险、规避亏损。

      当前，大盘指数只有2199点，对应的上证静态平均PE只有13倍多。2012年，我还会死死地拿住自己的投资组合，并且慢慢加仓买进，一定还会继续持有一年以上，做一个言行一致、知行合一的投资者。也真诚地希望志同道合的投资者监督，让我们一起携手走向满怀希望的2012年！成功的投资，不需要很多决策，更不需要天天决策、天天买卖。

     价值投资对选择优质企业和谋求低廉价格是有原则的。价值投资主要是选择业绩稳定成长、能够穿越牛熊周期的非周期性股票，如：消费、医药、商业连锁。但是价值投资也可以在周期性股票里采取以年为单位的大周期、大波段的“高抛低吸”：如巴菲特02年——07年买卖中石油。

    反省自己，我持有的都是金融、汽车等强周期性的股票，所以只能进行以年为单位的大波段操作。私募但斌最近说得好：“投资周期性股票，要在投进去的那一刻预设一个卖点，周期性股票不能作为长期投资。”

       投资者要以企业经营者的心态选择那些具有持久竞争优势的企业，低价买进，长期持有。但当企业股票定价太低或太高时，有必要进行相应地增持或减持。仓位控制（资金管理）与整体市场估值及企业的内在价值呈反方向操作。这种基于企业内在价值判断而不是基于市场未来涨跌预测的大周期、大波段的“高抛低吸”是长期价值投资的必要辅助手段。

      做了近五年的股票投资，一直到现在，我终于形成了一条属于自己的投资理念和投资道路：合理偏低估的价格（越低越好）买进成长型的价值股，死死拿住，不频繁交易，不折腾，一路拒绝诱惑，中长线持有两三年的大周期、大趋势、大波段操作。所以我不惧怕周期性股票。

     股市险恶，永远存在着“七亏二平一赚”定律。没有独到的眼光和悟性，即使你付出了200%的努力，也很难成为那盈利的10%。这就是我的博客为什么叫做“打死不开悟”的根本原因。炒股容易上瘾，股票这东西，要戒实在是很难，如果你真戒不掉，那就真正深入地参悟进去。不要象大多数人那样，既戒不掉股票，又没能真正悟透，亏钱会亏得很惨——

    如果你爱一个人，千万要动员他离开股市；

    如果你恨一个人，千万要动员他进入股市。

               （以上持有个股不做投资建议，买者自负）