根据上交所提供的数据统计：昨天上证指数收盘于2626点，对应的PE仅为15.7倍。这相当于05年998点——PE15.42倍、相当于09年1月底1990点——PE16.26倍的估值水平。

   也就是说，当前整体市场估值水平与05年998点相当，仅比08年10月最低点1664点——PE14倍的估值水平高出10.8%。若将来指数再次杀跌10.8%，指数降低2341点、上证平均市盈率将调到14倍。

  以上判断根据是基于我下面简单的数学计算：

  15.7倍      15倍     14.5倍       14倍        13倍       11.95（12）倍

 ----- = ——— = ——— = ——— = ———— =   ————

  2626点   2508点     2425点       2341点      2174点         2000点

 现在的点位 （跌幅4.5%）（跌幅7.6%）（跌幅10.8%）（跌幅17.2%）     （跌幅24%）

   根据昨天收盘2626点——PE15.7倍为基数：

  市场再次下跌4.5%，对应的指数为2508点， PE下降到15倍

  市场再次下跌7.6%，对应的指数为2425点，  PE下降到14.5倍

  市场再次下跌10.8%，对应的指数为2341点， PE下降到14倍

  市场再次下跌17.2%，对应的指数为2174点，PE下降到13倍

  市场再次下跌24%，对应的指数为2000点，  PE下降到12倍

  上一次历史大底：2008年10月28日，1664点，平均市盈率跌破14倍。

   因此，根据上一次市场大底，最坏的推算：市场再次下跌10.8%，指数跌到去年的低点2319；PE降到14倍下方将是历史极限。

  如果未来指数再次杀跌24%，下跌到2000点，对应的PE只有12倍，这种可能性不大，12倍的PE只在成熟的港股和欧美市场出现。

   我还是满仓守住金融股，上个月还没有亏钱，不想到短短三个星期，指数仅跌6%左右，由于银行、保险股屡创新低，我的账户总资金亏损了近10%。

   想起08年市场大跌，那时侯真的是惊慌失措、六神无主；而现在我的内心很平静。因为经过自己的独立思考、判断，我深深地知道：现在就是整体市场的大底部区域，金融股已经相当于08年底的估值水平了。

 最后，我记住一句话——

  价值投资者的买卖根据：基于整体市场估值高低的正确判断、和对目标企业内在价值严格的评估。