做了近四年的股票，我始终坚持这样的一个观点：短期（1年以内）股市走势是不可预测的，但一轮上涨或下跌的中长线趋势（2、3年以上）则是可以理性分析、判断的。

    从中长期来看，市场是有效的，股价长期里一定是公司业绩的具体表现。如：白药、万科、茅台、苏宁。但是，从短期来看，市场又是无效的，短期股价和基本面无关、主要受大众心理面和资金面的影响。

   短期市场是无效性的，因此，我们普通投资者根本不必理会每天市场的涨涨跌跌。

   理性投资者应该分析的是：股市中长线趋势和目标企业的好坏。

   理性投资者应该关注的是：在当前市场这个位置上，以这样的价格买进这家企业是否合算？

    价值投资其实和做任何生意一样，共同遵循“低买高卖”的商业原理，你的买入价格决定你未来一段时间的投资成败。

   如果你用高于企业的内在价格买进股票，那么，你只能以更高的价格卖出才有收益，这种买卖是典型的投机行为（博傻）。如：07年5、6月大盘4000点，对应的上证PE升到40多倍了，才追涨买股票的）。其实做投机也没有错，错就错在你做的是投机，还认为自己在投资呢。巴菲特说得好：股市里最大的风险是不知道自己在做什么。

   我所理解的投资与投机的区别：

   投机：想在短时间里从市场波动中谋取利润。

   投资：以低估或偏合理的价格买进并长期持有适当的股票。

   结尾还是相同的一句话：当前指数2791点，对应的上证PE才21.62倍，整体市场一点也不高估，许多蓝筹股还处于价值低估区，现在远远不是价值投资者结账离场的时候！