沪指这中期下降通道如何看

黄智华

本周大盘缩量整理，北交所行情冲高回落。上周北交所品种持续放量，本周初放巨量冲高后缩量调整，估计是部分获利盘抛压所致，并非短期炒一把就结束，以后估计还是有机会。

北交所行情近期起落较大，在本周二后成交量跟不上，而出现获利回吐也较正常，北证50指数也有回抽年线，甚至半年线的要求，缩量调整后有待未来再度放量才能拉出第二波升浪。

目前沪深整体市场成交萎缩，缺乏成交量仍是大盘上行乏力的重要因素，而基金等机构仓位偏重，有的甚至基本满仓等待拉升解套，市场主动性介入推动资金不足，这使行情上行步履维艰，估计筑底蓄势过程仍需时日，当然，市场抵抗性有有所增强。

政策底确立后，市场底正反复构筑中。机构普遍认为，明年宏观经济将持续改善，A股有望迎来估值修复，市场信心将有所提振。

根据有关报道，有机构分析表示，A股热点轮动过快，难以形成明确的投资产业性主线。近期小盘风格有极端化迹象，短期波动或将加剧。不过，从大小盘风格轮动模型来看，中期看小盘风格仍有演绎空间。对于北交所个股后续走势，有机构分析认为，预期在政策有力助推下，北交所市场将加速高质量扩容，叠加由政策大力推动带来的流动性提升共振效应，北交所市场正进入投资窗口期。

对于沪深市场走势，按之前分析，沪指今年8月下旬以来所形成的下降通道，上边即9月4日3177点、9月22日3132点等阶段高点连线，通道下边为9月8日3104点、9月22日3078点、10月9日3072点等低点连线，该通道上边与下边本周交汇于3000点上下，本周一、周五盘中跌近而呈现一定抵抗。该通道上边与下边这个支撑位较关键，如跌破或下寻再筑支撑点，不过也带来难得的低吸机会。

目前沪指仍在今年5月以来形成的中期下降通道中运行，其上轨为5月16日3317点、6月16日3276点、7月14日3248点、9月4日3177点、11月21日3089点等阶段高点连线(目前与60日均线交汇于3070点上下 )，下轨为5月25日3168点、8月25日3053点等阶段低点连线，其目前与上两周分析的大箱体格局第一条平行线相交汇。

上述中期下降通道上轨仍是阶段市场强弱分水岭，需要有效突破收复才能进一步走稳和摆脱中期下降通道的压制。

 （黄智华为报纸财经专栏特约撰稿人，作家，本文仅追踪反映市场特征状况，不作为操作建议）