大盘涨近前高能否突破

 黄智华

近阶段大盘有所回稳。在降准等消息影响下，部分板块有所表现，特别是整理多时的酿酒等消费板块有所反弹，体现临近年末，机构投资者的偏好转移，投资风向有所变化。

从市场走势看，经过短期蓄势后，本周四沪指涨破今年以来的运行箱体3330-3630点上边3630点区域，今年以来该箱体上边形成了1月25日3637点、6月2日3629点、10月26日3625点等阶段高点，本周四已接近今年9月14日3723点高点上下压力带,反弹力度有所收敛，周五略调整，目前成交量仍比不上今年8月下旬至9月上旬那波，估计上档仍存在反复压力，未来需要放量有效突破才能上一台阶。

尽管部分高景气板块存在估值压力，阶段上走势存在波动，而在流动性边际宽松的背景下，估值性价比配置，A股跨年行情仍成为机构的一致性预期。按以往经验，冬季和次年春季往往是低估值品种逢低布局的时机。

一些品种或仍需反复蓄势，等待时间窗开启，才形成较大机会。2022年2月是重要周期段，历史上，市场在大多数年份的1月至2月时窗形成一波涨势的支撑启动点，特别是经过之前半年时间整理后。

目前市道尽管下跌空间不大，但个股涨跌较为反复，热点转换频繁，主赛道多个热门板块往往反复轮动，如果过分短线追高杀跌，往往得不偿失。

风电、光伏、氢能等新能源概念股以及储能、绿色电力、新能源车、国防军工概念品种，仍反复有所表现，近年来，我国氢燃料电池膜电极等核心技术不断取得突破，氢能源全产业链布局日渐清晰。据报道，与其他新能源相比，氢能源储量大、污染小、效率高。氢能源单位质量所蕴含的能量约是石油的3倍、煤炭的4.5倍。氢能应用场景广泛，氢燃料电池可应用于重载卡车、有轨电车、船舶、无人机、分布式发电等。

在“双碳”目标之下，绿色转型是大势所趋，尤其清洁能源、生物质发电、环境治理等绿色产业领域直接融资空间进一步打开，今年以来多方抢滩布局新能源、项目加速批量上马。

估值合理、整理充分的低位股，进可攻、退可守，近期不少被突然拉起。按之前分析，经过调整后，成长性好、估值低（动态市盈率在20倍以下，甚至10倍左右）的新能源（尤其清洁能源资源类）、新材料题材的中低价品种，以及部分超跌的磷化工、煤化工等周期品种和“双碳”概念股，不少回到今年8月初启动区，近期这类部分超跌品种吸引了市场回补，甚至个别爆发拉涨。这些今年以来较为活跃的主线品种调整后仍值得反复挖掘。

（本文仅反映市场特征，不作为操作建议）