市场现时窗效应怎样看

             黄智华

 本周市场反复波动。在出现全球流动性担忧的背景下，近期全球主要市场出现较大波动，加上近期美国十年期国债收益率波动大，对全球风险资产估值带来一定压力，而A股市场前期强势的的高位抱团品种也持续杀跌。受益于国内经济韧性、全球经济复苏预期带来的需求支撑，近期钢铁、化工、有色、水泥、机械设备、能源电力、银行、地产等不少顺周期品种反复走强，其中一些行业商品价格走强是重要推动因素，当然涨多了也存在调整风险，如周五钢铁等周期股出现调整。

估值偏低业绩成长性较好的品种尤其其中整理充分或处低位的顺周期品种估计仍成为反复的挖掘对象。银行股估值总体处历史低位，其中大多预告年报业绩增长，一些超跌低位银行股或许跌到位。低估值、业绩改善，性价比具优势的银行等金融股具有相对安全性。不少周期品种近来展开估值收复行情，而高端品牌大消费等抱团品种，估计经过充分调整后仍存在回补机会，本周五酿酒类品种有所回升。

按之前分析，沪指目前已到达2015年7月至8月中旬3600-4100点整理区，在成交量未能持续放大下，未来推进难免会有反复。今年市场获利难度或加大，趋势性行情不大，关键是把握好结构性机会，以谨慎操作防御性为主，市场盈利效应或挖掘处低位的新的抱团品种和原抱团品种充分调整后反弹的机会上。

本周二、周四沪指跌至60日均线以及去年3月19日2646点、同年5月25日2802点、同年11月2日3209点、2021年1月29日3446点等低点连成的近1年以来的上升趋势线处，周五略跌破后回稳，如有效失守或向半年线寻支撑。

按之前分析，近年大盘阶段压力点呈60日自然周期转折波动现象，如沪指2020年以来的1月6日、3月5日、5月8日、7月9日、8月31日（至9月3日）、11月9日时段，均冲出高点而后展开调整；2021年1月上旬冲高后振荡整理至1月29日。

2月底3月上旬进入该周期阶段高点时窗。近期部分涨幅大的品种抛压大，一定程度体现上述时窗效应，本周三沪指回补上周五下跌缺口后周四、周五调整，也体现3月上旬时窗效应，同时本周五为惊蛰节气，前后市场也体现节气时窗效应。

（本文仅反映市场特征，不作为操作建议，股市有风险，入市需谨慎）

黄智华为报纸财经专栏作者，作家，公开出版著作有《证券投资工程学：股市、经济周期波动规律与投资时机》《八卦时空律》《我要做股神》《周期波动节律》《赢的顿悟》《如何判断牛市和熊市》《岭南形胜行》《青藏天道行》《名山大道行》《名山菩提行》《行走老子众妙门》《大道行踪》等十多部。

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