如何看周期股渐回稳

黄智华

本周市场总体振荡回稳，汽车、科技创新、有色金属、钢铁、国防军工和消费等题材品种相对活跃。

白酒、电器等消费股近来反复走强；尤其三季报业绩超预期的品种受市场追捧。市场预期，坚持扩大内需这个战略基点，加快培育完整内需体系，以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求；全面促进消费，拓展投资空间。加快构建“双循环”新发展格局，构建完整内需体系，促进消费升级，成为我国重要的经济战略布局。

随着生产需求逐步恢复，工业企业盈利状况逐季好转。市场认为，宜把握补库存，经济复苏主线，特别是当前处于库存周期底部区域的如汽车、造纸、机械等中游制造业，以及化工、建材、有色等中游原材料。

“十四五规划”淡化总量增长、强调结构优化。“十四五”新提“双循环”，扩内需、促消费是关键，更强调科技创新对国家发展的战略意义。

从走势看，沪指本周一跌至今年7月21日3174点、9月30日3202点两低点连线处形成支撑，同时跌近半年线（现位于3195点上下），后有所回稳。半年线仍形成有效支撑下，估计沪指维持今年7月中旬以来的箱体区域波动，而需要收复60日均线（3320点）或才能进一步走稳，以及周期股才能有持续机会。

深成指走势相对偏强，目前已涨至今年7月13日、8月31日、10月13日等高点连线，如有效突破该压力带，则维持2019年1月初以来的上升趋势，题材性品种仍处相对活跃。

近一年市场呈60日自然周期转折波动现象，经过几日反弹后，上周五大盘呈略大抛压，尤其部分个股出现较大调整，有所体现60日周期转折时窗效应，短期仍处该时窗内，结构性波动或仍存在，11月7日为立冬节气，可关注其前后市场效应。

按之前分析，今年5月、6月为2015年6月见顶调整以来的5周年，为重要周期段，而今年11月、12月为2005年11月启动低点以来的15年周期，可关注市场会否形成阶段甚至重要转折（如支撑点）。

事实上，大盘今年5月、6月筑底，7月上中旬持续拉升，体现周期转折低点效应；而经过近几个月的调整，周期股如不少银行、钢铁、有色金属股以及券商股，11月初创出今年7月见顶调整以来的新低，部分甚至跌回今年5月的低位处，估值回到历史低位，近日有所走稳，11月初或呈现低点，估计11月、12月周期股或反复形成与5月、6月周期段相应的周期支撑点。券商股仍是大盘未来走势的风向标。

（本文主要内容黄智华发表在11月5日《羊城晚报》）