市场会有阶段反弹吗

黄智华

本周初复市后，大盘冲高补8月20日下跌缺口回落，周三呈现明显的调整，周四盘中一度下探，体现处暑节气时窗效应。上周本栏指出，8月22日为处暑节气，可关注其前后市场效应，之前8月7日立秋节气、7月22日大暑节气时段，大盘均冲出反弹高点而展开短期调整。

下一个转折时窗或出现在9月7日白露节气前后。按之前分析，近一年市场呈现60日自然周期转折波动，如沪指在2019年期间的3月8日、5月6日、7月8日、9月9日、11月8日时段，2020年以来的1月6日、3月5日、5月8日、7月9日时段，均冲出高点而后展开调整。

9月7日白露节气前后处于这60日自然周期转折时窗，估计大盘形成支撑后，未来至9月7日前后期间或有一波反弹。

对于市场走势，沪指8月18日见3456点，到达2015年12月23日3684点、2018年1月29日3587点、2020年7月13日3458点这三个重要高点连成的压力带处，之后调整，近5年来沪指在该压力带下波动，其可以说是牛熊分界线。沪指本周二回补8月20日上涨缺口后回落，周三、周四跌至今年7月27日3174点与8月12日3263点两低点连线附近，形成抵抗，如果反复形成支撑，则仍有再上试上述牛熊分界线的机会，如果有效跌破，则整理消化时间略长。目前市场处于上述压力带与阶段支撑线收敛区域整理中，等待突破方向。

近期半年报披露已进入高峰期，一大批行业龙头公司业绩浮出水面，近期一些食品饮料等消费类白马股业绩超出市场预期，其股价走势也较强势。

上市公司业绩逐渐向好。部分公司抢先发布了三季报预告，据报道，目前共有220多家公司发布前三季度业绩预告，近五成预喜，与一季报、半年报相比大幅改善。

根据基金二季报的仓位数据显示，权益类基金的平均仓位已达到89%，更有超过840只基金的股票仓位超过90%，这引起了A股市场对仓位88魔咒的担忧。而市场也认为，由于A股越来越多的指向优质个股的投资，基金高仓位对市场的参考意义实际上早已减弱。

事实上，市场不少资金集中在酿酒等消费概念优质品种上，这些品种形成长期牛市的格局，呈现机构抱团现象。市场结构性的趋势仍在继续。

（本文仅反映市场特征，不作为操作建议，股市有风险，入市需谨慎）