防不胜防 市场进入迷途  

                                  黄智华

      近期市场反弹乏力而走弱。本周五为小雪节气，大盘冲高回落，体现一定时窗波动效应。今年大半年以来，大盘在节气时点基本呈现压力效应，反映市场上行动力不足，如3月6日惊蛰、5月6日立夏、7月7日小暑、9月8日白露、11月8日立冬等前后，冲高而回落，更体现之前我指出的猪年60日自然周期转折波动效应。

      另外，我之前指出，今年第三次“水星逆行”是10月31日-11月21日。从历史上看，“水星逆行”期间股市通常处于整理期。事实上，大盘进入“水逆”以来波动较大，冲高后调整，“水星逆行”于11月21日结束，不过水逆结束后，大概有一个星期为水逆阴影期，期望市场能逐步回稳。从今年第二次“水逆”7月8日-8月1日看，沪指7月8日大跌2.6%，之后反复调整，至8月6日才止跌，后走出1个多月的涨势。

      神秘的水星将于11月28日迎来西大距；11月29日，土星、月亮、金星、木星将在西南方低空排成一条直线，上演“四星连珠”的天文奇观。可关注这两天市场效应。

      以前我曾经分析“水星大距”等天文现象，体现在股市上或呈现一定的波动转折效应，如大盘2018年4月30日水星西大距前后反复止跌形成支撑点，后5月上中旬走出一波升势；同年7月12日为水星东大距，巧合的是大盘当日大涨超过2%。2018年7月27日15年一遇的火星 “大冲”和 7月28日满月、月全食后，8月初大盘走出较大跌幅。

     当然，天象异常的时间段，股市是否会呈现转折波动，还是巧合，仍有待进一步研究。

    沪指周三受压于半年线（2930点上下）而回落，今年以来大盘逢缺口必补，体现市场区域整理蓄势格局，阶段上沪指如果不能有效收复站稳半年线，以及11月11日2949-2962点下跌缺口不能回补，则区域整理平衡格局可能打破，或存在跌破年线的抉择。本周五大盘跌至年线有所抵抗，如果年线支撑带有效跌破则筑底形态更为复杂，明年或也有一个反复构筑支撑点的过程。目前市场进入迷途阶段。

目前国内经济运行面临的风险挑战仍然比较多，尽管相关市场利率有所下调，而这说明经济需要提振，全面牛市的形成仍未成熟。

从走势看，市场经过2018年的持续单边大调整，才产生今年1至4月的持续大反弹，而今年4月见顶以来市场总体表现为区域波动，这或在未来略长时间内难产生今年1至4月那样的持续大涨行情，或需要反复筑底以时间换取空间。

证券部的陈姨本周继续在科技股上做了一把短线，后逐步买入黄金股和军工股短线操作。她说，目前市场热点有所退潮，黄金股和军工股经过持续调整后或一定操作机会。

上周说道，黎大叔近期买了一只横盘较长时间的股票，突然跳水破位下跌，他查看了一下消息，原来该股短期将解禁较大市值。黎大叔说，该股箱体整理了半年，近期连阴走弱，本周一再破位跌停，发生在上月天风证券上的一幕再次重演！股市真是令人防不胜防！

梁伯对他说，年末，最后一波解禁股迎来解禁潮，也导致近期部分品种调整。11月解禁比例较高的几只股持续走弱。上个月，天风证券、长城证券等百亿市值股解禁，导致其股价连续下挫，引发市场对解禁股产生恐慌心理。根据有关报道统计显示，年内两市仍有212家公司限售股等待解禁，共计429.42亿股，解禁市值达4900亿元。从解禁股类型来看，定向增发机构配售和首发原股东限售股份解禁各有80多家公司，因股权激励解禁的个股数也有27家。

黎大叔说，目前市道下，一些股票走势本来就弱，而一旦受消息影响更进一步破位走弱。

梁伯看了报纸有关报道说，有分析人士表示，对于某些“长时间横盘、闪电拉升、闪崩、连续一字跌停”的股票，有可能是游资大举出货导致。分析认为，随着年底的到来，市场资金面呈现紧张态势，资金出逃意愿更加强烈。投资者对于一些小市值股，尤其是高位股，面临着较大不确定性因素，要保持高度谨慎。

梁伯近期见市场不稳抛了部分持股，仅留部分医药股。他说，医药股是相对防御性强的板块。有券商机构策略报告表示，2020年最强的主线依然来自于5G带来的新科技周期，逆周期的医药明年都有望有不错表现。

李生近周看到市场反弹乏力基本抛出持股观望，后少量参与超跌钢铁股的操作。他说，目前市势微妙，近日高位白马股跳水调整，市场大的机会有待白马股调整到位，而不少股票仍处弱势，当然也有部分超跌股逐步走稳，未来市场的机会或在部分超跌而估值水平低的个股回稳反弹上，近期在一定程度上体现出来。

（本文不作为任何操作建议，股市有风险，入市需谨慎，本文内容黄智华发表在《投资快报》，人物和情节为虚构）

黄智华著作介绍

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黄智华近年所著《证券投资工程学：股市、经济周期波动规律与投资时机》围绕证券市场周期波动与投资时机这个中心点，总结市场周期波动特点，并对A股未来中长周期转折点和波动趋势、历史大顶和大底揭秘等等进行分析。

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